我國上市高速公路公司債務績效評價研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟水平的不斷提高，社會各方面急速發(fā)展，特別是高速公路的建設發(fā)展尤為突出。我國的高速公路開發(fā)建設具有明顯的行業(yè)特征，即投資金額巨大。當前我國投資建設一條高速公路需要幾億至幾十億元，顯然僅僅依靠我國公路部門的直接撥款是不夠的。在這種條件下，對于我國上市高速公路公司，資金的籌集作為公司發(fā)展的基礎(chǔ)顯得尤為重要，而具有“雙刃劍”屬性的債務融資充當了籌資的主角。一方面，債務的適當投入會提高公司的經(jīng)營水平，加快我國上市高速公路公司的全面發(fā)展

2、；另一方面，債務的不當投入也會造成我國上市高速公路公司債臺高筑，嚴重時可能導致財務風險。因而，對我國上市高速公路公司債務資本的績效進行評價就具有重要的意義。一方面，可以總結(jié)出借債、用債和償債過程中的不足之處，以防債務風險的發(fā)生；另一方面，可以結(jié)合公司內(nèi)外部環(huán)境的具體情況，發(fā)揮債務資金的杠桿作用，引導債務資金流向，為公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供支持。
　　本文通過對我國上市高速公路公司債務現(xiàn)狀進行分析，并結(jié)合以資本結(jié)構(gòu)理論、財務績效評價理

3、論、債務契約理論為指導，首先界定了我國上市高速公路公司債務績效評價的涵義，分析了我國上市高速公路公司債務績效評價系統(tǒng)性、有用性、可操作性和明晰性的特征以及促進、監(jiān)控和強化三大功能；其次，分析了我國上市高速公司債務績效評價體系的構(gòu)成要素：結(jié)構(gòu)類因素、成本類因素、風險類因素、治理類因素和效益類因素；最后，構(gòu)建了我國上市高速公路公司債務績效評價體系，利用18家上市高速公路公司2008-2013年的財務數(shù)據(jù)，運用回歸分析等方法對我國上市高速公路