我國中小上市公司債務融資結構對績效的影響研究.pdf

1、近年來，債務融資結構對公司績效的影響引起了越來越多學者的關注。國內(nèi)外大量的實證研究表明，我國中小企業(yè)的數(shù)量逐年遞增和迅猛發(fā)展，對促進我國經(jīng)濟建設、增加就業(yè)機會、推動市場健康發(fā)展具有重要作用。然而，研究我國中小企業(yè)債務融資結構對公司績效影響的論文較為缺乏。在此背景下，本文以競爭強度和競爭戰(zhàn)略為切入點，采用實證分析方法來研究中小上市企業(yè)債務融資結構對績效的影響問題。
　　本文以實證分析為主要研究方法。在文獻綜述的基礎上，介紹了債務融資

2、結構對企業(yè)績效影響的相關理論，論述了我國中小企業(yè)在不同的競爭強度和不同的競爭戰(zhàn)略下債務融資結構對企業(yè)績效的影響，并結合選取的債務融資結構代理變量提出了四個研究假設，以我國深市中小上市企業(yè)2011年至2013年三年的相關數(shù)據(jù)為研究樣本，運用SPSS和EVIEWS工具，對我國中小上市企業(yè)債務融資結構對績效的影響進行了實證研究。實證結果顯示：⑴我國中小上市企業(yè)長期負債率對企業(yè)績效有負向影響，短期負債率對企業(yè)績效有負向影響；⑵我國中小上市企業(yè)銀

3、行借款率對企業(yè)績效有負向影響，商業(yè)信用率和其他關聯(lián)方融資對企業(yè)績效有正向影響；⑶競爭強度越強，商業(yè)信用率對企業(yè)績效的正向影響減弱；⑷采用差異化競爭戰(zhàn)略相比采用成本領先競爭戰(zhàn)略的企業(yè)，它的商業(yè)信用率、其他關聯(lián)方融資率對企業(yè)績效的正向影響減弱。本文在不同的競爭強度和競爭戰(zhàn)略下研究中小上市企業(yè)債務融資結構對企業(yè)績效的影響，研究角度較為新穎。本文自行計算了赫芬達爾指數(shù)用于研究企業(yè)的競爭強度，并運用SPSS工具對競爭戰(zhàn)略進行分類，使得研究結果更具