我國(guó)煤-焦-鋼期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證研究.pdf

1、密級(jí)：公開團(tuán)全日制口非全日制浙爐z角矢學(xué)碩士學(xué)位論文(專業(yè)學(xué)位)專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域：提交日期：2017年5月浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)煤一焦一鋼期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證研究性、長(zhǎng)期關(guān)系、短期變動(dòng)關(guān)系、相互影響的動(dòng)態(tài)路徑和具體大小程度五個(gè)方面分析我國(guó)焦煤、焦炭、螺紋鋼期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，最后進(jìn)行總結(jié)和分析，并提出政策建議。在實(shí)證分析過程中，根據(jù)期貨品種上市時(shí)間不同，選取不同的數(shù)據(jù)區(qū)間。焦煤的價(jià)格序列數(shù)據(jù)區(qū)問為2013年8月1日到2016年

2、8月31日，一共750個(gè)樣本；焦炭的價(jià)格序列數(shù)據(jù)區(qū)間為2011年10月10日到2016年8月31日，一共1162個(gè)樣本；螺紋鋼的價(jià)格序列數(shù)據(jù)區(qū)間為2009年8月3日到2016年8月31日，一共1722個(gè)樣本。實(shí)證結(jié)果表明：我國(guó)焦煤、焦炭、螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，短期失衡向長(zhǎng)期均衡的調(diào)整過程主要通過現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整來實(shí)現(xiàn)；焦煤期貨價(jià)格單向引導(dǎo)焦煤現(xiàn)貨價(jià)格；焦炭期貨價(jià)格單向引導(dǎo)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格；螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格之間存在雙向引導(dǎo)關(guān)系，

3、但期貨價(jià)格起主導(dǎo)作用。脈沖響應(yīng)和方差分解表明，期貨市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程中起主導(dǎo)作用，從期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響角度來看，焦炭最強(qiáng)，其次是焦煤，螺紋鋼最弱，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格的影響都很弱。最后，對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行總結(jié)，并針對(duì)我國(guó)煤一焦鋼期貨市場(chǎng)發(fā)展提出三條建議：一是繼續(xù)推進(jìn)煤炭和鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，完善現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)；二是完善期貨合約，提高套期保值者積極性，改善投資者結(jié)構(gòu)；三是普及期貨知識(shí)，加強(qiáng)投資者教育，改善監(jiān)管制度。關(guān)鍵詞：焦煤期貨，焦