杠桿并購在雙匯國際并購史密斯菲爾德的應(yīng)用研究.pdf

1、近年來，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速增長與經(jīng)濟(jì)全球化程度的提高，全球并購市場日趨活躍，我國很多企業(yè)選擇跨國并購作為邁向全球發(fā)展的主要途徑。由于跨國杠桿并購具有易實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模效益、能獲得經(jīng)營效益、財務(wù)效益和可實(shí)現(xiàn)多方共贏等特點(diǎn)，跨國杠桿并購越來越受到重視，被很多國內(nèi)外企業(yè)所采用，而且實(shí)踐證明這種“以小博大”的并購方式對企業(yè)的規(guī)模發(fā)展具有很大意義，同時對國民經(jīng)濟(jì)具有積極作用，其中包括有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、有利于促進(jìn)金融市場發(fā)

2、展和有利于改變傳統(tǒng)經(jīng)營方式。因此，研究企業(yè)跨國杠桿并購具有較強(qiáng)的理論意義和實(shí)踐意義。
　　本文選取了雙匯國際杠桿并購史密斯菲爾德公司作為案例研究了杠桿并購在我國企業(yè)跨國并購中的應(yīng)用。本文首先綜述了跨國并購、杠桿并購的相關(guān)理論，其中包括它們的涵義、分類、優(yōu)勢和風(fēng)險，并且簡述了杠桿并購的基本程序，然后介紹了雙匯國際并購史密斯菲爾德公司具體過程，其中包括雙方公司情況簡介、杠桿并購具體過程及步驟，接著分析了該杠桿并購成功的原因，最后根據(jù)該

3、案例得到一些結(jié)論和啟示，希望它們對今后國內(nèi)企業(yè)跨國杠桿并購有一定參考價值。
　　本文在分析該跨國杠桿并購案例的基礎(chǔ)上，認(rèn)為其杠桿并購成功的原因有以下幾點(diǎn):(1)具備實(shí)施杠杠并購的前提條件，其中包括擁有穩(wěn)定而充足的現(xiàn)金流、堅實(shí)的抵押資產(chǎn)和專業(yè)的投資顧問(2)正確把握杠桿并購的時機(jī)與手段，其中包括選擇適當(dāng)?shù)牟①彆r機(jī)、正確選擇目標(biāo)公司和連續(xù)抵押的并購方式;(3)多渠道地進(jìn)行了外部融資。通過對雙匯國際杠桿并購史密斯菲爾德公司的分析得到以下