杠桿并購(gòu)在雙匯國(guó)際并購(gòu)史密斯菲爾德的應(yīng)用研究.pdf

1、近年來，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)全球化程度的提高，全球并購(gòu)市場(chǎng)日趨活躍，我國(guó)很多企業(yè)選擇跨國(guó)并購(gòu)作為邁向全球發(fā)展的主要途徑。由于跨國(guó)杠桿并購(gòu)具有易實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模效益、能獲得經(jīng)營(yíng)效益、財(cái)務(wù)效益和可實(shí)現(xiàn)多方共贏等特點(diǎn)，跨國(guó)杠桿并購(gòu)越來越受到重視，被很多國(guó)內(nèi)外企業(yè)所采用，而且實(shí)踐證明這種“以小博大”的并購(gòu)方式對(duì)企業(yè)的規(guī)模發(fā)展具有很大意義，同時(shí)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有積極作用，其中包括有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)

2、展和有利于改變傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式。因此，研究企業(yè)跨國(guó)杠桿并購(gòu)具有較強(qiáng)的理論意義和實(shí)踐意義。
　　本文選取了雙匯國(guó)際杠桿并購(gòu)史密斯菲爾德公司作為案例研究了杠桿并購(gòu)在我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的應(yīng)用。本文首先綜述了跨國(guó)并購(gòu)、杠桿并購(gòu)的相關(guān)理論，其中包括它們的涵義、分類、優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)，并且簡(jiǎn)述了杠桿并購(gòu)的基本程序，然后介紹了雙匯國(guó)際并購(gòu)史密斯菲爾德公司具體過程，其中包括雙方公司情況簡(jiǎn)介、杠桿并購(gòu)具體過程及步驟，接著分析了該杠桿并購(gòu)成功的原因，最后根據(jù)該

3、案例得到一些結(jié)論和啟示，希望它們對(duì)今后國(guó)內(nèi)企業(yè)跨國(guó)杠桿并購(gòu)有一定參考價(jià)值。
　　本文在分析該跨國(guó)杠桿并購(gòu)案例的基礎(chǔ)上，認(rèn)為其杠桿并購(gòu)成功的原因有以下幾點(diǎn):(1)具備實(shí)施杠杠并購(gòu)的前提條件，其中包括擁有穩(wěn)定而充足的現(xiàn)金流、堅(jiān)實(shí)的抵押資產(chǎn)和專業(yè)的投資顧問(2)正確把握杠桿并購(gòu)的時(shí)機(jī)與手段，其中包括選擇適當(dāng)?shù)牟①?gòu)時(shí)機(jī)、正確選擇目標(biāo)公司和連續(xù)抵押的并購(gòu)方式;(3)多渠道地進(jìn)行了外部融資。通過對(duì)雙匯國(guó)際杠桿并購(gòu)史密斯菲爾德公司的分析得到以下