雙匯國際并購案和巨人網(wǎng)絡(luò)并購案的融資方式比較研究.pdf

1、隨著海外并購市場持續(xù)升溫，并購交易規(guī)模也越來越大，以何種方式融資才可以既滿足并購資金需求，又規(guī)避一些并購所帶來的風(fēng)險，這個老生常談的問題仍舊是我國大部分企業(yè)所面臨的困難，尤其是民營企業(yè)?，F(xiàn)如今海外并購市場中已涌現(xiàn)出不少新型的融資方式，而我國學(xué)術(shù)界盡管對并購融資的問題已有豐富的研究成果，但將新型融資方式與傳統(tǒng)融資方式進(jìn)行對比的研究卻少有發(fā)現(xiàn)。希望通過本文的研究可以為一些對海外并購融資方式的選擇存在困難的中國企業(yè)提供一定的借鑒作用。

2、　　本文選取“雙匯國際并購Smithfield”以及“巨人網(wǎng)絡(luò)并購Playtika”兩起典型的海外并購案例作為研究素材，將其各自的融資方式——債務(wù)融資和私募股權(quán)融資，作為研究對象，從并購績效和財(cái)務(wù)風(fēng)險兩個維度進(jìn)行對比分析。其中“并購績效”采用事件研究法和EVA指標(biāo)法從側(cè)面說明投資者對企業(yè)采用的海外并購融資方式的認(rèn)可程度，“財(cái)務(wù)風(fēng)險”則采用財(cái)務(wù)指標(biāo)法和Z值模型對比分析不同融資方式給并購方帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險大小。
　　通過對比研究，本文得