中國企業(yè)海外并購的整合研究——以雙匯并購史密斯菲爾德為例.pdf

1、中國企業(yè)受企業(yè)內(nèi)在發(fā)展需求及宏觀環(huán)境驅(qū)動(dòng)，中國企業(yè)海外并購近年如火如荼。根據(jù)2004年到2014年長達(dá)十年多的有關(guān)海外并購的統(tǒng)計(jì)報(bào)告指出，海外并購的交易數(shù)量年復(fù)合的增長率是9.5％，而海外并購的市場規(guī)模的年復(fù)合的增長率已達(dá)35%。在過去2015年的海外并購浪潮中，交易總金額達(dá)到了1萬億美元，其中中國企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的并購交易額高達(dá)610億美元。展望未來，隨著中國企業(yè)拓展海外市場、購買先進(jìn)技術(shù)及成熟品牌、對(duì)沖人民幣可能貶值的意愿更為強(qiáng)烈，以及政

2、府對(duì)“一帶一路”相關(guān)政策的推進(jìn)，中國企業(yè)海外收購規(guī)模有望持續(xù)攀升。
　　越來越多中國企業(yè)走出去，當(dāng)然這么多并購事件中，有成功的，也有失敗的，這都屬于常態(tài)。關(guān)于海外并購有個(gè)著名的“七七定律”提到，70%的企業(yè)并購最終沒能達(dá)到其最初的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)并購的成功，是因?yàn)檫@其中70%的企業(yè)在并購整合上的失敗造成的。而2013年雙匯以71億美元收購史密斯菲爾德的案例是近幾年中國企業(yè)海外并購案例中較成功的代表。一個(gè)在2011年因?yàn)椤笆萑饩笔录媾R公

3、關(guān)危機(jī)、業(yè)績滑落的中國老字號(hào)食品公司聯(lián)姻美國豬肉巨頭史密斯菲爾德公司之后是如何進(jìn)行并購整合的，將作為本論文研究對(duì)象。
　　本文以并購整合理論、價(jià)值鏈理論和基于價(jià)值鏈的并購整合理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用文獻(xiàn)、案例研究和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的方法來具體剖析雙匯并購史密斯菲爾德整合較為成功的原因所在。通過各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)能更準(zhǔn)確得評(píng)價(jià)雙匯并購整合的財(cái)務(wù)效果，并分別從經(jīng)營、財(cái)務(wù)、人力、文化整合四方面來具體分析雙匯并購整合相對(duì)成功的原因。希望通過此案例的研究能為