基于跳躍擴散模型的利率行為研究.pdf

1、本文搭建了單因素跳躍擴散模型的基本框架，將之拆分為漂移項、擴散項、跳躍項三部分，根據4個維度，建立了4種利率模型，共分為18種情況討論，目的是比較4個維度中涉及的對象的優(yōu)劣及其關系。4個維度為：(1)漂移函數分為線性函數或非線性函數；(2)擴散函數中的波動性參數σ可為常數情況或時變情況(隨機波動率)；(3)跳躍項分為利率不跳躍，利率單層跳躍，利率及其波動雙重跳躍；(4)跳躍幅度服從正態(tài)分布或雙指數分布。
　　本文根據數據平穩(wěn)性、相

2、關性和交易量原則，將7天Shibor作為實證分析研究對象。通過馬爾科夫鏈蒙特卡羅方法估計出各模型參數，根據M C error/sd指標驗證其有效收斂性。本文實證研究中的M C error/sd總體較小，因此估計出的參數的有效收斂性較好。此外，對有特別現實意義的參數β與λ值進行解讀，并由此提出了跳躍模型相較非跳躍模型的優(yōu)勢，以及跳躍幅度服從雙指數分布能刻畫出中國市場利率的尖峰、厚尾以及非對稱特征。
　　最后，對各個模型進行模擬，將模