高科技企業(yè)吸收風(fēng)投資金進行股權(quán)融資問題探討——以時代伯樂投資杰賽科技為例.pdf

1、進入21世紀(jì)以來，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，眾多高科技公司中迅速成長起來，并逐步成為保證國民經(jīng)濟高效、穩(wěn)定發(fā)展的主要驅(qū)動力。但是不同類型的高科技公司面臨的瓶頸也不盡相同，其中最典型的問題莫過于資金缺乏，融資難。高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道大都依賴自身積累、金融市場以及民間借貸等，但是當(dāng)通過這些手段籌集不到公司所需的資本時，吸收風(fēng)投資金成為企業(yè)股權(quán)融資的首選。風(fēng)險投資這種集金融、管理、科技、市場于一體的特殊投資方式也逐漸成為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、加速高科技公

2、司成功的主要依仗。因此，越來越多的高新技術(shù)公司采取引入風(fēng)投來解決資金問題。
　　雖然風(fēng)險投資在我國起步較晚，但隨著風(fēng)投資金在股權(quán)融資中的廣泛應(yīng)用，其中存在的問題也越來越引起企業(yè)的關(guān)注，監(jiān)管部門也急需了解這方面的相關(guān)理論，以協(xié)助對吸收風(fēng)投資金進行股權(quán)融資的規(guī)范。同時，我國對高科技企業(yè)吸收風(fēng)險投資的研究相對滯后，對其的發(fā)展歷史、各環(huán)節(jié)的步驟等涉及的問題還未形成系統(tǒng)的理論研究結(jié)果，隨著風(fēng)投資金在股權(quán)融資中的廣泛應(yīng)用，其中存在的問題也越來

3、越引起企業(yè)的關(guān)注。因此，如何從我國的實際情況出發(fā)，在吸收風(fēng)險投資資金為背景下提升融資問題研究的系統(tǒng)性和實際可操作性，有著重大的理論及實際的意義。
　　在這個前提背景下，本文不僅采用理論分析的方法，還通過與案例相結(jié)合，對高科技公司吸收風(fēng)投資金進行股權(quán)融資的問題進行探討。本文從理論上闡述了高科技企業(yè)吸收風(fēng)投資金的內(nèi)涵、適用條件、動機和理論基礎(chǔ)。接著對時代伯樂投資杰賽科技股份有限公司的案例進行介紹，主要介紹了風(fēng)投機構(gòu)和目標(biāo)公司的相關(guān)背景

4、和投資過程中的財務(wù)效應(yīng)。然后對風(fēng)投機構(gòu)投資目標(biāo)公司的案例進行具體研究，主要是從以下三個方面進行分析:(1)風(fēng)險投資項目的選擇與定價;(2)風(fēng)險投資的項目管理與增值服務(wù);(3)風(fēng)險投資項目的退出的約定及路徑。通過上述三方面的研究進一步證明被投資公司吸收風(fēng)投資金進行股權(quán)融資的重要作用，最后得出以下經(jīng)驗:(1)以融資促進杰賽科技的高速發(fā)展;(2)風(fēng)險投資為被投企業(yè)帶來的核心資源在于投資后的增值服務(wù);(3)風(fēng)險投資機構(gòu)退出高科技企業(yè)的最優(yōu)方式是