我國證券投資基金的持股特征研究——基于新進十大流通股角度.pdf

1、股票市場是整個宏觀經濟的重要組成部分，二者之間存在密切的關系。而在股票市場中，機構投資者往往擁有規(guī)模龐大的資金和強大的信息獲取能力，因此可以在市場中起到一定的引導作用?；鸸咀鳛闄C構投資者的有力代表，其投資風格和投資組合也引起了各界專家學者的關注。
　　基金公司按季度披露其投資組合。在這些投資組合中，有一部分股票是新進入其十大流通股名單的。這部分股票作為基金公司新增持有的股票，更能代表基金公司的投資策略和理念。因此本文基于基金新

2、進十大流通股的角度，以每季度新進入基金公司十大流通股名單的股票為樣本，通過實證分析研究了2014年1季度-2016年3季度基金公司新進持有股票的一些特點。
　　首先，本文所收集到的數據包括2014年1季度-2016年3季度基金公司新進持股、所有機構新進持股和所有機構持股的季度持股名單，以及名單中每只股票的（機構）持股比例、流通A股市值、OCFPS（每股經營性現金流量凈額量凈額）、EPS（每股收益）、BPS（每股凈資產）、流動比率、

3、資產負債率、ROE（凈資產收益率）、營業(yè)毛利率、凈利潤增長率、總資產增長率、市盈率、市凈率、托賓Q值、換手率、收益波動率、貝塔值、公司成立年齡、上市年齡等18個指標。
　　其次，通過對本文所搜集到的數據進行描述性統計，可以得出以下三點結論:第一，基金公司作為機構投資者很具有代表性，研究其投資特點是有意義的;第二，相對于其他機構投資者來說，基金公司每季度新進持有股票的機構持股比例普遍較低;第三，基金公司更加偏好流通市值較低、每股指標