我國證券投資基金的持股特征研究——基于新進(jìn)十大流通股角度.pdf

1、股票市場(chǎng)是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，二者之間存在密切的關(guān)系。而在股票市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)投資者往往擁有規(guī)模龐大的資金和強(qiáng)大的信息獲取能力，因此可以在市場(chǎng)中起到一定的引導(dǎo)作用?；鸸咀鳛闄C(jī)構(gòu)投資者的有力代表，其投資風(fēng)格和投資組合也引起了各界專家學(xué)者的關(guān)注。
　　基金公司按季度披露其投資組合。在這些投資組合中，有一部分股票是新進(jìn)入其十大流通股名單的。這部分股票作為基金公司新增持有的股票，更能代表基金公司的投資策略和理念。因此本文基于基金新

2、進(jìn)十大流通股的角度，以每季度新進(jìn)入基金公司十大流通股名單的股票為樣本，通過實(shí)證分析研究了2014年1季度-2016年3季度基金公司新進(jìn)持有股票的一些特點(diǎn)。
　　首先，本文所收集到的數(shù)據(jù)包括2014年1季度-2016年3季度基金公司新進(jìn)持股、所有機(jī)構(gòu)新進(jìn)持股和所有機(jī)構(gòu)持股的季度持股名單，以及名單中每只股票的（機(jī)構(gòu)）持股比例、流通A股市值、OCFPS（每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額量凈額）、EPS（每股收益）、BPS（每股凈資產(chǎn)）、流動(dòng)比率、

3、資產(chǎn)負(fù)債率、ROE（凈資產(chǎn)收益率）、營業(yè)毛利率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、市盈率、市凈率、托賓Q值、換手率、收益波動(dòng)率、貝塔值、公司成立年齡、上市年齡等18個(gè)指標(biāo)。
　　其次，通過對(duì)本文所搜集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，可以得出以下三點(diǎn)結(jié)論:第一，基金公司作為機(jī)構(gòu)投資者很具有代表性，研究其投資特點(diǎn)是有意義的;第二，相對(duì)于其他機(jī)構(gòu)投資者來說，基金公司每季度新進(jìn)持有股票的機(jī)構(gòu)持股比例普遍較低;第三，基金公司更加偏好流通市值較低、每股指標(biāo)