2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展,證券投資基金作為機(jī)構(gòu)投資者扮演著越來(lái)越重要的角色。截至2006年12月31日,共有321只證券投資基金正式運(yùn)作,資產(chǎn)凈值合計(jì)8564.61億元,份額規(guī)模合計(jì)6220.35億份。其中,268只開放式基金的資產(chǎn)凈值占到總資產(chǎn)的81.04%,占到滬深A(yù)股總流通市值的29%,在數(shù)量和募集規(guī)模上占據(jù)主導(dǎo)地位。如何對(duì)基金業(yè)績(jī)進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn),盡管國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同角度提出了多個(gè)評(píng)價(jià)模型,但是從投資者角度來(lái)看

2、,基金經(jīng)理是否具備選擇高收益率證券的能力、是否具備根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)調(diào)整證券組合的能力,即對(duì)基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力的評(píng)價(jià),顯得尤為重要。 本文分為五個(gè)部分,包括引言、本文研究的理論及方法基礎(chǔ)、實(shí)證研究設(shè)計(jì)、實(shí)證結(jié)果分析、研究結(jié)論與展望等幾個(gè)部分。第三章和第四章是本文的核心部分,重點(diǎn)研究了股票方向型開放式基金在不同研究角度下的業(yè)績(jī)表現(xiàn),從不同角度進(jìn)行數(shù)據(jù)研究從而得出有意義的結(jié)論。 本文的基本結(jié)論是: (1)由五個(gè)基金績(jī)

3、效評(píng)價(jià)模型得出的結(jié)論可以看出,38只開放式證券投資基金整體上不具備顯著的選股能力和擇時(shí)能力。但是,相對(duì)于擇時(shí)能力,開放式基金具有一定的選股能力。 (2)不同業(yè)績(jī)度量方法的比較研究發(fā)現(xiàn),五個(gè)模型的選股擇時(shí)能力指標(biāo)之間具有較高的相關(guān)性。不同模型得到的證券選擇和市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇的結(jié)果大致相同,說(shuō)明基金績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)模型不敏感。研究同時(shí)還表明,基金選股能力和擇時(shí)能力之間具有一定的負(fù)相關(guān)性。 (3)從運(yùn)行時(shí)間和投資風(fēng)格對(duì)基金進(jìn)行細(xì)分研究發(fā)

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