基于多市場多策略趨勢跟隨的投資組合研究.pdf

1、在國外，隨著數(shù)量經(jīng)濟學(xué)和金融工程的不斷發(fā)展，多學(xué)科的復(fù)合型人才慢慢在金融領(lǐng)域中催生出了量化投資這一新事物。量化投資在國外發(fā)展較早，距今已有幾十年的發(fā)展歷史，國外較成熟的金融衍生品市場為量化投資的發(fā)展提供了肥沃的土壤。隨著近幾年我國證券市場的不斷發(fā)展，股指期貨、融資融券、股指期權(quán)等的推出，我國的證券市場正在不斷地走向成熟，不斷地朝著國際化方向邁進，更加豐富的交易機制和更加完善的制度規(guī)范，為量化投資在國內(nèi)發(fā)展，奠定了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。量化投資在未

2、來幾年內(nèi)必然會成為資本市場中的一位新寵兒，所以研究量化投資和量化交易技術(shù)，十分有必要。近年來，關(guān)于我國量化投資領(lǐng)域的研究不斷增多，量化投資是如何操作的，量化交易系統(tǒng)是如何運行的，已經(jīng)有不少學(xué)者給出了解答。然而，量化投資也是投資，量化交易系統(tǒng)也必然存在風(fēng)險，能否在降低風(fēng)險的同時獲得最大的收益，成為投資者一直在思考的問題。本文選取了股指期貨、橡膠期貨、滬銅市場3個市場，運用量化技術(shù)，構(gòu)建了3個量化交易系統(tǒng)，然后進行單策略單市場品種的測試和多

3、策略多市場品種的投資組合測試，以期通過投資組合的構(gòu)建達到降低風(fēng)險的同時獲得最大的收益，為國內(nèi)個人投資者和機構(gòu)投資者提供一種量化投資的新思路。主要內(nèi)容如下:
　　第一章主要介紹了我國量化投資的發(fā)展現(xiàn)狀，并對國內(nèi)外的相關(guān)研究文獻進行了梳理。
　　第二章主要介紹了與量化投資相關(guān)的理論基礎(chǔ)。首先對有效市場假說進行介紹，然后對行為金融學(xué)進行介紹，簡單解釋了技術(shù)交易和量化投資在理論上的可行性，最后介紹了本文所應(yīng)用的馬科維茨經(jīng)典投資組合理

4、論。
　　第三章介紹了肯特納通道交易系統(tǒng)、布林帶交易系統(tǒng)和雙均線交易系統(tǒng)的量運行模式和內(nèi)在機理，分別從交易系統(tǒng)的歷史由來、交易策略的原理描述、交易策略的數(shù)學(xué)模型表示和交易操作的時機，并通過圖片展示交易時是如何做多和做空的。然后介紹了將策略構(gòu)建成投資組合的優(yōu)勢及投資組合的構(gòu)建原理。之后介紹了參數(shù)優(yōu)化的必要性、參數(shù)優(yōu)化的原理和優(yōu)化時的注意事項。最后介紹了如何評判一個交易系統(tǒng)的好壞，和交易系統(tǒng)的績效評價指標(biāo)。
　　第四章實證分析部

5、分，首先介紹了實證分析的數(shù)據(jù)來源和測試的前提假設(shè)。然后分別在肯特納通道交易系統(tǒng)、布林帶交易系統(tǒng)和雙均線交易系統(tǒng)上對股指期貨5分鐘數(shù)據(jù)、橡膠期貨5分鐘數(shù)據(jù)、滬銅期貨5分鐘數(shù)據(jù)進行測試得出資金曲線，并對測試結(jié)果進行了資金曲線的分析。然后進行了單策略多市場品種的測試得出資金曲線，并通過比較對組合的資金曲線進行分析。最后進行了多策略多市場品種的投資組合測試得出資金曲線，并通過比較對組合的資金曲線進行分析。
　　第五章對實證結(jié)果做出結(jié)論，總