融資融券投資的財務(wù)風險分析及防范——基于“昌九生化爆倉”案例.pdf

1、融資融券交易是指投資者向有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司融資用于買入證券或融券供其出售，同時交付保證金的經(jīng)營活動。在西方發(fā)達國家，其證券市場起步很早，已有400多年的歷史。在我國，融資融券業(yè)務(wù)起步較晚，2010年3月31日，上海證券交易所正式開通融資融券交易系統(tǒng)，接受試點會員融資融券交易申報，標志著我國融資融券業(yè)務(wù)正式開展。到2014底，滬深兩市融資融券交易余額到達了10256.56億元，全年增長195.98％，已開戶投資者數(shù)量已經(jīng)突破30

2、0萬人，投資者參與的積極性和市場上融資融券業(yè)務(wù)交易的活躍性都非常的高。
　　融資融券是區(qū)別于普通證券交易的一種信用交易，是具有期權(quán)期貨性質(zhì)的業(yè)務(wù)，其本身具有完善價格發(fā)現(xiàn)、增加投資者融資渠道、完善證券交易機制等功能，是我國資本市場必須發(fā)展的業(yè)務(wù)。另外，杠桿交易特性和強制平倉制度直接放大了交易風險，加重了風險可能導致的后果。
　　本文通過案例和理論結(jié)合的方法，在融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)理論和2013年昌九生化融資爆倉事件基礎(chǔ)上，分析投