基于DEA方法的我國農(nóng)業(yè)上市企業(yè)融資效率研究.pdf

1、農(nóng)業(yè)自古以來是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，為了實現(xiàn)我國經(jīng)濟騰飛以及綜合實力的提高，我國一直在探索農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展道路，2013到2016年以來，中央一號文件連續(xù)四年的主題為加快推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)。農(nóng)業(yè)企業(yè)可以說是我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的主力軍，農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展對我國農(nóng)業(yè)乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展起著重要的作用，而融資效率又關(guān)乎農(nóng)業(yè)企業(yè)的持續(xù)健康經(jīng)營。融資效率是企業(yè)在融資活動中的效能，衡量了企業(yè)使用資金的能力，企業(yè)融資效率的高低關(guān)乎企業(yè)能否以最低成本和風險為企業(yè)融入

2、資金并能否運用融入資金為企業(yè)帶來最高收益，在一定程度上，高水平的融資效率是企業(yè)在日趨激烈的競爭中取勝的關(guān)鍵。通過科學的方法研究農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資效率，一方面可以為政府相關(guān)部門制定農(nóng)業(yè)發(fā)展策略提供現(xiàn)實依據(jù)和參考，另一方面有助于農(nóng)業(yè)企業(yè)自身改進投融資決策，對企業(yè)的經(jīng)營管理具有導向作用。
　　本文主要通過DEA，即數(shù)據(jù)包絡(luò)分析理論及方法對我國農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資效率進行了實證分析，以影響企業(yè)融資效率的因素為依據(jù)，建立了農(nóng)業(yè)上市企業(yè)融資效率的評價指

3、標體系，選取了資產(chǎn)總額、資產(chǎn)負債率、籌資活動現(xiàn)金凈流入量為投入指標，主營業(yè)務(wù)收入增長率、基本每股收益增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為產(chǎn)出指標。然后選取48家農(nóng)業(yè)上市企業(yè)為樣本，運用DEA方法從靜態(tài)和動態(tài)兩個角度對這些樣本企業(yè)是否達到融資效率DEA有效進行測度，進而深入探討提高農(nóng)業(yè)上市企業(yè)融資能力和資金使用能力的對策建議。
　　對農(nóng)業(yè)上市企業(yè)融資效率的靜態(tài)研究，是以2014年我國農(nóng)業(yè)上市企業(yè)披露的相關(guān)財務(wù)指標為截面數(shù)據(jù)，運用C2R模型和B2C

4、模型分析了樣本企業(yè)的技術(shù)效率、純技術(shù)效率值和規(guī)模效率，并依據(jù)投入指標和產(chǎn)出指標的松弛變量值，計算出非DEA有效企業(yè)的融資效率改進目標值。
　　對農(nóng)業(yè)上市企業(yè)融資效率的動態(tài)研究，是以2012-2014年樣本企業(yè)的相關(guān)財務(wù)指標為面板數(shù)據(jù)，運用DEA方法的Malmquist指數(shù)模型分析三個連續(xù)時間窗樣本企業(yè)的技術(shù)效率指數(shù)、技術(shù)進步指數(shù)、規(guī)模效率指數(shù)及其對全要素生產(chǎn)率的影響程度，以期揭示農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的融資效率變化趨勢。
　　通過實證

5、分析，發(fā)現(xiàn)我國農(nóng)業(yè)上市企業(yè)2014年技術(shù)效率均值為0.580，純技術(shù)效率均值為0.920，規(guī)模效率均值為0.617，存在投入和產(chǎn)出冗余,反映出2014年我國農(nóng)業(yè)上市企業(yè)普遍存在純技術(shù)效率較高，而規(guī)模效率低下的問題，且造成企業(yè)融資效率欠佳的主要原因在于沒有達到規(guī)模效率。通過Malmquist指數(shù)法，發(fā)現(xiàn)我國農(nóng)業(yè)上市企業(yè)2012-2014年間融資效率雖然一直處于低下的狀態(tài)，但整體呈現(xiàn)略有改善的趨勢。基于以上結(jié)論，文章的最后從改善農(nóng)業(yè)上市企業(yè)