基于DEA方法的券商類上市公司定價效率研究.pdf

1、股票市場的定價狀態(tài)一直是投資者非常注重的方面，而在中國這樣的新興經(jīng)濟體中，投資者則更加重視股票在市場上的定價。股票在二級市場定價效率的高低不僅會反映出市場整體是否運行有效，并且在很大程度上也會影響投資者對整體市場的判斷。在市場中，券商類上市公司同時具備了上市公司與證券公司的雙重特征，且由于其業(yè)績與市場走勢高度相關、價格彈性大，因此一直受到廣大投資者的追捧，但是券商類上市公司在定價效率方面卻表現(xiàn)得并不理想。本文在結合了我國券商類上市公司發(fā)

2、展特點的基礎上，選取總股本、每股凈資產(chǎn)、板塊指數(shù)等行業(yè)財務信息和市場信息作為研究指標，使用DEA模型對我國券商類上市公司的定價效率進行研究，得出我國券商類上市公司的定價效率總體還是比較低的結論。本文在對實證結果進行分析之后，針對性地提出解決券商類股票定價效率低下的方法，以期在未來提高我國券商類上市公司乃至整體金融類股票的定價效率。
　　本文分成六個部分：第一章是文章的導論部分，主要介紹本文的研究背景和選題意義，總結國內(nèi)外在相關方面

3、的已有研究，表明研究思路和研究方法，指出本文的創(chuàng)新點和不足之處；第二章是股票市場定價效率理論基礎，這一章分為兩個部分，分別是股票市場定價理論概述、股票市場定價效率理論概述。第三章是我國股票市場券商板塊現(xiàn)狀。本章分為兩部分，第一部分對我國券商板塊進行簡單介紹，并敘述其發(fā)展歷史，第二部分主要分析了我國券商類上市公司的特點。第四章是對我國券商類上市公司定價效率的實證研究。第五章主要是從宏觀與微觀兩方面對影響我國券商類上市公司定價效率的因素進行