并購(gòu)視角下網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的投資價(jià)值研究.pdf

1、伴隨我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和完善、經(jīng)濟(jì)體制的深化改革,企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)如火如荼,針對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估需求也隨之旺盛。在評(píng)估實(shí)務(wù)中,盡管以市場(chǎng)價(jià)值類(lèi)型為基礎(chǔ)的評(píng)估大行其道數(shù)見(jiàn)不鮮,但作為企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估的重要補(bǔ)充,投資價(jià)值類(lèi)型扮演的角色也日益重要,其基礎(chǔ)性地位在企業(yè)并購(gòu)的條件下更是不容小覷。
　　在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的今天,各種網(wǎng)絡(luò)公司如雨后春筍般出現(xiàn)于市場(chǎng)中,網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的并購(gòu)案例也越來(lái)越多。鑒于此,本文以網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的并購(gòu)為角度,探討以投資價(jià)值

2、類(lèi)型為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)價(jià)值評(píng)估。
　　本文首先論述了價(jià)值類(lèi)型的選擇是資產(chǎn)評(píng)估工作的基礎(chǔ),投資價(jià)值類(lèi)型在資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類(lèi)型中的地位,指出投資價(jià)值類(lèi)型與市場(chǎng)價(jià)值類(lèi)型的區(qū)別。其次,本文全面分析了網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的行業(yè)現(xiàn)狀及特點(diǎn)、并購(gòu)動(dòng)因。再次,指出在并購(gòu)視角下對(duì)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的評(píng)估應(yīng)以投資價(jià)值類(lèi)型為基礎(chǔ)。最后本文引用實(shí)物期權(quán)為思路,提出目標(biāo)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的投資價(jià)值=靜態(tài)價(jià)值+增長(zhǎng)期權(quán)價(jià)值,并以2012年網(wǎng)絡(luò)企業(yè)第一并購(gòu)事件優(yōu)酷土豆并購(gòu)案為例,探索以實(shí)物期權(quán)為思