基于財務角度看中國企業(yè)在跨境并購中的協(xié)同效應研究.pdf

1、展望各國經(jīng)濟市場,大型企業(yè)的存在代表了一個國家的綜合實力與發(fā)展?jié)撃?而現(xiàn)今激烈的全球競爭意味著大型的綜合企業(yè)不可能一蹴而就,往往需要在激烈的搏殺逐漸成長,這其中必然少不了對同行業(yè)乃至跨行業(yè)企業(yè)的兼并與收購?？v觀西方的企業(yè)發(fā)展歷史,已經(jīng)先后經(jīng)歷了5次并購浪潮,每次并購浪潮都會造就一批跨國公司出現(xiàn)在世界經(jīng)濟的舞臺上,而這些公司都是通過并購實現(xiàn)其資產(chǎn)規(guī)模的加速增值和迅速擴張。
　　隨著中國的GDP總量超過德國來到世界第二的地位,在全球并

2、購浪潮中,中國的身影越來越成為不可或缺的一部分。從2001年開始到2012年,中國的并購市場一直呈現(xiàn)增長的態(tài)勢,2010年到2012年復合增長率更是達到了43％。根據(jù)并購資訊商Mergermarket的統(tǒng)計,2013年前半年,中國并購市場的并購規(guī)模達到了736億美元,交易宗數(shù)更是超過了400宗,其中主要集中在金融,能源,工業(yè)及通信四個行業(yè)當中。
　　所以面對這樣的發(fā)展趨勢,我們需要對跨境并購形成一定的評價體系,如何去評價一次并購的

3、成功與否,這對于指導企業(yè)更好地進行并購投資尤為重要,而協(xié)同效應是企業(yè)并購中所追求的根本目的,所以如何衡量與評價企業(yè)跨境并購中的協(xié)同效應便是一個值得深入探討的問題。
　　本文計劃通過兩部分對中國企業(yè)跨境并購的協(xié)同效應進行研究,首先參考學術界對協(xié)同效應定義中認可度較高的一種建立量化模型,通過因子分析將協(xié)同效應進行量化,其次通過回歸模型探討各個不同因素對協(xié)同效應的影響。通過上述兩個部分的研究,本文最終得出的最主要結論認為在中國企業(yè)參與的