基于外部效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)并購(gòu)定價(jià)研究.pdf

1、企業(yè)并購(gòu)既是資源配置的一種重要方式，又是企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的一種重要的戰(zhàn)略手段，而在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，并購(gòu)價(jià)格的合理與否直接關(guān)系著雙方股東的權(quán)益，是決定企業(yè)并購(gòu)成敗的一個(gè)核心因素，因此對(duì)企業(yè)并購(gòu)的定價(jià)問(wèn)題進(jìn)行研究是非常必要的。
　　本文首先對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了分析并指出在企業(yè)并購(gòu)定價(jià)的過(guò)程中，除了價(jià)值這一主要因素外，還有協(xié)同效應(yīng)、外部效應(yīng)、目標(biāo)企業(yè)的交涉能力等諸多的因素對(duì)并購(gòu)的價(jià)格產(chǎn)生著重要的影響；爾后，對(duì)影響

2、企業(yè)并購(gòu)定價(jià)的上述主要因素進(jìn)行了分析，并研究了企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的外部效應(yīng)，對(duì)企業(yè)并購(gòu)中外部效應(yīng)從存在性、對(duì)企業(yè)并購(gòu)定價(jià)的影響、對(duì)高溢價(jià)的解釋等幾個(gè)方面進(jìn)行了分析論證；接著對(duì)企業(yè)價(jià)值、外部效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)等用適當(dāng)?shù)亩攘糠椒ㄟM(jìn)行了量化；最后文章綜合前面的分析并結(jié)合一個(gè)算例給出了企業(yè)并購(gòu)定價(jià)的上下界，建立了一個(gè)基于溢價(jià)率的并購(gòu)定價(jià)模型以確定一個(gè)合理的并購(gòu)價(jià)格，并結(jié)合人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論給出了模型的一個(gè)算例。
　　本文將外部效應(yīng)引入到并購(gòu)定價(jià)當(dāng)中