雙邊匯率波動與匯率風(fēng)險在供應(yīng)鏈中的傳導(dǎo).pdf

1、本文利用批發(fā)價合同構(gòu)建了一個包含零售商、制造商與供應(yīng)商的供應(yīng)鏈運作博弈模型,并在該模型的基礎(chǔ)上進行了擴展(即將單個國外零售商擴展為國外和國內(nèi)兩個零售商),其中制造商面臨著進出口雙邊匯率風(fēng)險?；趦蓚€模型均衡及相應(yīng)的比較靜態(tài)分析,研究了雙邊匯率波動性及其相關(guān)性結(jié)構(gòu)對供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績波動性的影響,并給出了影響節(jié)點企業(yè)之間相對風(fēng)險承擔(dān)的因素。
　　結(jié)果表明:(1)當(dāng)進出口匯率波動負(fù)相關(guān)時,隨著進(出)口匯率

2、波動性程度的增加,有(1-a)供應(yīng)商和國外零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差,制造商對供應(yīng)商和國外零售商的均批發(fā)價方差,制造商的期望業(yè)績和業(yè)績方差均增加;(1-b)制造商對國內(nèi)零售商的均衡批發(fā)價方差,國內(nèi)零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差均先降低后增加,此時風(fēng)險傳導(dǎo)呈現(xiàn)出U-型特征;(2)當(dāng)進出口匯率波動正相關(guān)時,隨著進(出)口匯率波動性程度的增加,有(2-a)供應(yīng)商和國外零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差,制造

3、商對供應(yīng)商和國外零售商的均衡批發(fā)價方差,制造商的期望業(yè)績和業(yè)績方差均先降低后增加,此時風(fēng)險傳導(dǎo)也呈現(xiàn)出U-型特征;(2-b)制造商對國內(nèi)零售商的均衡批發(fā)價方差,國內(nèi)零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差均增加;(3)在基礎(chǔ)模型中,供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)之間的風(fēng)險承擔(dān)水平(用利潤方差之比測度)取決于各自的決策靈活性,與匯率波動的相關(guān)性無關(guān)。
　　這些結(jié)果,從理論上可以克服“價格傳導(dǎo)方面的研究局限于識別匯率風(fēng)險的單向傳導(dǎo)”和“供應(yīng)鏈管理文