美國量化寬松貨幣政策對(duì)我國出口的影響研究.pdf

1、2008年，美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)全面爆發(fā)，美國為阻止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退，開始連續(xù)采取量化寬松貨幣政策，實(shí)際上，在其對(duì)美國本土輸出積極作用的同時(shí)，這一政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了深刻的影響。中美兩國互為貿(mào)易伙伴，雙方貿(mào)易相輔相成，相互依存。因此，我國外貿(mào)出口極易受美國經(jīng)濟(jì)情況、經(jīng)濟(jì)政策的影響。
　　為此，本文首先論述了量化寬松貨幣政策的含義以及相關(guān)理論；其次，介紹了美國量化寬松貨幣政策實(shí)施的背景和三輪量化寬松貨幣政策的相關(guān)措施及其效果，并利用蒙代爾弗

2、萊明模型和J曲線效應(yīng)對(duì)美國量化寬松貨幣政策可能對(duì)我國出口規(guī)模產(chǎn)生的影響進(jìn)行理論分析，發(fā)現(xiàn)其可能對(duì)我國出口規(guī)模產(chǎn)生負(fù)面影響，并且這種影響存在時(shí)間滯后；在對(duì)我國出口結(jié)構(gòu)影響的理論分析上，借助要素稟賦理論以及斯托波爾-薩繆爾森定理發(fā)現(xiàn)美國量化寬松貨幣政策可能會(huì)在一定程度上優(yōu)化我國出口結(jié)構(gòu)。
　　實(shí)證分析方面主要從我國出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)的影響兩個(gè)方面入手。在對(duì)我國出口規(guī)模影響的實(shí)證分析方面，利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解對(duì)其作用效力進(jìn)行分析，

3、利用最大時(shí)差相關(guān)分析法對(duì)其時(shí)滯效應(yīng)做重點(diǎn)分析，利用中介變量的檢驗(yàn)對(duì)其中介效應(yīng)做分析。實(shí)證結(jié)論為，美國量化寬松貨幣政策對(duì)我國出口規(guī)模產(chǎn)生滯后的負(fù)面影響，滯后期大致為三個(gè)月，且這種影響主要通過匯率渠道和非貨幣資產(chǎn)價(jià)格渠道影響我國出口規(guī)模。在對(duì)我國出口結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析方面，利用ARDL-ECM模型對(duì)其短期和長(zhǎng)期的影響效力進(jìn)行分析，在利用中介變量的檢驗(yàn)對(duì)其中介效應(yīng)進(jìn)行分析。實(shí)證結(jié)論為，美國量化寬松貨幣政策會(huì)在一定程度上抑制勞動(dòng)密集類產(chǎn)品出口，

4、推動(dòng)初級(jí)產(chǎn)品以及技術(shù)密集類產(chǎn)品的出口，并且這種作用短期較長(zhǎng)期小。對(duì)勞動(dòng)密集類產(chǎn)品出口的影響主要通過匯率渠道實(shí)現(xiàn)，對(duì)初級(jí)產(chǎn)品出口的影響主要通過非貨幣資產(chǎn)價(jià)格渠道實(shí)現(xiàn)，對(duì)技術(shù)密集類產(chǎn)品出口主要通過資本流動(dòng)渠道實(shí)現(xiàn)。
　　最后，本文針對(duì)分析結(jié)果從政府和出口企業(yè)的角度提出了應(yīng)對(duì)建議。對(duì)政府而言，應(yīng)加速人民幣國際化，權(quán)衡匯率與貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定國內(nèi)物價(jià)水平，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)；就我國企業(yè)而言，應(yīng)保證出口產(chǎn)品質(zhì)量，發(fā)展高新技術(shù)，注重風(fēng)險(xiǎn)管理，培養(yǎng)品牌