基于貝葉斯分位回歸的股票市場風(fēng)險實證分析.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，全球的金融體系均處于在不斷的變化當(dāng)中，尤其是股票市場的擴(kuò)大，令我國望塵莫及。由于中國股票市場起步較晚，面對如此大的市場風(fēng)險，國內(nèi)的發(fā)展水平仍處于初級階段，十分不成熟。而存在于股票市場中的風(fēng)險已經(jīng)成為廣大群眾、投資部門以及金融機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的問題。在美國發(fā)生次貸危機(jī)后，存在于股票市場中的風(fēng)險測度問題更加凸顯。20世紀(jì)末期，金融風(fēng)險管理中引入了一個新的概念即風(fēng)險價值(VaR)，其在提升度量風(fēng)險價值的科學(xué)性上有非常好的效果。

2、
　　常用的最小二乘方法穩(wěn)健性不高，且不再屬于無偏估計，所以如果要處理的數(shù)據(jù)出現(xiàn)尖峰厚尾特征同時具有明顯有異方差的情況時就不能用傳統(tǒng)計算風(fēng)險價值的方法進(jìn)行衡量了。那么，要想避免最小二乘方法中方差的缺陷，筆者基于分位回歸理論提出一個將非對稱Laplace分布與貝葉斯方法結(jié)合在一起的測度手段，針對股票市場的風(fēng)險評估，取得了很好的效果。在下面的論述中，將測量理論和證券市場中的分位回歸的理論。繼而在此基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險價值的計算與評價方法的歸