我國(guó)旅游上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究.pdf

1、隨著旅游業(yè)的發(fā)展，符合條件的旅游企業(yè)積極上市，尋求更好的發(fā)展?！吨袊?guó)旅游業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要》表明，我國(guó)將發(fā)展一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型旅游企業(yè)集團(tuán)，鼓勵(lì)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組、境外并購和投資合作及上市。旅游上市公司成為旅游企業(yè)的一種高級(jí)表現(xiàn)形式，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要的市場(chǎng)地位。但我國(guó)旅游上市公司的整體財(cái)務(wù)發(fā)展情況并不樂觀，資本規(guī)模普遍較小，盈利能力弱，尤其在旅游危機(jī)發(fā)生時(shí)大多數(shù)旅游上市公司會(huì)出現(xiàn)資不抵債狀況，財(cái)務(wù)狀況極度惡化

2、，甚至面對(duì)退市的風(fēng)險(xiǎn)。建立合理有效的財(cái)務(wù)預(yù)警模型可以預(yù)測(cè)旅游上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)，以便調(diào)整財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，對(duì)旅游上市公司乃至整個(gè)旅游業(yè)的發(fā)展具有重要意義。
　　我國(guó)旅游上市公司包括資源類、酒店類、綜合類三種類型，不同的行業(yè)特征會(huì)對(duì)各自的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。本文在檢索國(guó)內(nèi)外大量相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，認(rèn)真細(xì)致的對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和總結(jié)。在掌握相關(guān)理論分析和研究動(dòng)態(tài)的基礎(chǔ)上采用實(shí)證研究的方法，選取了滬深兩市2010年——2014年40家旅游上市公司

3、的A股作為研究樣本，包括ST股和非ST股。根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的需要,選取了與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況相關(guān)的20個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)、資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)和現(xiàn)金能力指標(biāo)，同時(shí)引入股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況、董事會(huì)結(jié)構(gòu)和管理層信息、審計(jì)意見等10個(gè)非財(cái)務(wù)指標(biāo)。本文通過運(yùn)用變量間相關(guān)性檢驗(yàn)的方法對(duì)指標(biāo)進(jìn)行了篩選，在此基礎(chǔ)上用主成分分析方法來建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，經(jīng)過計(jì)算得出企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的臨界值 Y為0.10345，并對(duì)配對(duì)