EVA對煤炭行業(yè)上市企業(yè)業(yè)績評價有效性研究.pdf

1、煤炭行業(yè)位于整條經(jīng)濟(jì)價值鏈的最底端和產(chǎn)業(yè)的上游，煤炭的四大下游產(chǎn)業(yè)分別是鋼鐵、化工、建材和電力，它們四個產(chǎn)業(yè)深受煤炭行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的影響，同時這四個產(chǎn)業(yè)又影響著我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)水平的整體發(fā)展?fàn)顩r，所以煤炭行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r對國民經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行起到了直接影響的作用?，F(xiàn)在學(xué)術(shù)界與實務(wù)界普遍接受把股東價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)。既然企業(yè)以增加價值為目標(biāo)，那么如何計量企業(yè)價值的增加，即如何進(jìn)行企業(yè)業(yè)績評價就成為各方關(guān)注的焦點問題。對企業(yè)

2、業(yè)績進(jìn)行科學(xué)、客觀地評價有助于上市企業(yè)改善經(jīng)營管理和提高資本配置效率。我國煤炭行業(yè)上市企業(yè)現(xiàn)行的業(yè)績評價體系是以利潤為核心指標(biāo)的傳統(tǒng)業(yè)績評價體系。但是，這種業(yè)績評價體系還存在一些問題，如權(quán)益成本考量缺位、凈利潤存在某種程度的失真和扭曲、易導(dǎo)致管理者的短期行為等，不利于煤炭行業(yè)上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
　　經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的概念最早由美國思騰斯特管理咨詢公司提出。自2001年以來，其在中國的分公司也主要依據(jù)EVA指標(biāo)推出“中國上市

3、公司財富創(chuàng)造和毀滅排行榜”，對中國上市公司進(jìn)行排名。EVA是對真正“經(jīng)濟(jì)”利潤的評價，與傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標(biāo)相比，它擁有無可比擬的優(yōu)越性。它不但繼承了傳統(tǒng)指標(biāo)的優(yōu)點而且更加全面地考慮了企業(yè)使用資本的機(jī)會成本，并能把企業(yè)投資決策、業(yè)績評價和獎金激勵統(tǒng)一結(jié)合起來。本文將EVA業(yè)績評價方法引入我國現(xiàn)有的市場經(jīng)濟(jì)條件中，在介紹了關(guān)于EVA的發(fā)展軌跡、理論背景、優(yōu)缺點、本質(zhì)等基本知識的基礎(chǔ)上，結(jié)合煤炭行業(yè)上市企業(yè)實際情況，對EVA基本計算公式進(jìn)行適

4、當(dāng)?shù)恼{(diào)整，構(gòu)建出全新的、適合我國煤炭行業(yè)上市企業(yè)的業(yè)績評價體系，旨在使我國煤炭行業(yè)上市企業(yè)正確評價并提高自身的經(jīng)營業(yè)績，推動內(nèi)部資本約束的形成。為了證明EVA業(yè)績評價指標(biāo)的有效性，本文以我國2010-2013年深市和滬市27家煤炭行業(yè)上市企業(yè)為實證樣本，通過計算實證樣本的EVA、搜集其傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)并將兩者進(jìn)行SPSS計量分析，包括總體描述分析、相關(guān)性分析和回歸分析，得出基于EVA指標(biāo)的業(yè)績評價體系有效性的結(jié)論，說明EVA指標(biāo)體系能更準(zhǔn)確