基于16家A股上市商業(yè)銀行的估值研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化與金融一體化的發(fā)展，金融行業(yè)在各個領(lǐng)域都起到了重要的影響，在國家與社會的發(fā)展進程中占據(jù)了重要的地位。銀行作為金融行業(yè)中的代表行業(yè)，具有極大的資本規(guī)模以及商業(yè)價值。金融界亦極為熱衷于通過各種方式來對商業(yè)銀行的價值進行評估分析，期望以此能夠在學術(shù)領(lǐng)域以及社會領(lǐng)域帶來影響。
　　本文就國內(nèi)外針對商業(yè)銀行當前的價值評估研究進行了深入的解析，得出我國商業(yè)銀行被低估這一結(jié)論，并以此為研究課題進行探索討論。首先，在第一部分中本文對

2、價值評估方法進行了分析與總結(jié)，同時通過市場調(diào)研對我國商業(yè)銀行的特殊性及相關(guān)特征進行了整理并結(jié)合這些特殊性來制定合理的研究思路，對市場法、收益法和資產(chǎn)法進行比較分析，以適用性為基本條件，根據(jù)我國金融市場環(huán)境以及商業(yè)銀行本身企業(yè)特征篩選出了收益法中的兩階段股利現(xiàn)金流折現(xiàn)法作為對商業(yè)銀行的價值評估方法。其次，本文以當前時效性與準確性相對較高的Wind資訊數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)為依托，采集并統(tǒng)計了我國16家A股上市商業(yè)銀行自2008年到2015年的財務(wù)

3、數(shù)據(jù)，運用DDM模型對16家商業(yè)銀行進行價值評估分析。然后，本文根據(jù)16家商業(yè)銀行最新財務(wù)報告中的凈資產(chǎn)及價值評估得出的企業(yè)價值進一步求得16家商業(yè)銀行的市凈率，以評估所得的市凈率與Wind資訊中實時反饋的16家商業(yè)銀行的市凈率進行對比，發(fā)現(xiàn)16家商業(yè)銀行的評估結(jié)果要普遍高出當前我國市場對商業(yè)銀行的價值期望，最終得出結(jié)論：我國商業(yè)銀行的價值仍然存在被低估的現(xiàn)象。最終，本文通過結(jié)合國內(nèi)金融環(huán)境以及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，分析了造成我國商業(yè)銀