基于價(jià)值相關(guān)性的金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量實(shí)證研究.pdf

1、目前隨著資本市場(chǎng)飛速發(fā)展，投資者開始更加注重會(huì)計(jì)信息的決策有用性。相比歷史成本計(jì)量，公允價(jià)值計(jì)量模式更加準(zhǔn)確地反映出市場(chǎng)的變化和企業(yè)的資源情況，顯著提高了會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性，從而有利于投資者的投資決策，因此，公允價(jià)值計(jì)量得到日益廣泛的關(guān)注與應(yīng)用。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)和美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(FASB)都頒布了關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量模式的準(zhǔn)則或公告，國(guó)內(nèi)外相關(guān)的學(xué)術(shù)研究也深入展開。但公允價(jià)值計(jì)量的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，在2008年金融危

2、機(jī)爆發(fā)后，公允價(jià)值計(jì)量在金融資產(chǎn)中的應(yīng)用面臨巨大質(zhì)疑與挑戰(zhàn)，其價(jià)值相關(guān)性研究成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)問題。而針對(duì)日益活躍的國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)，關(guān)于金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的價(jià)值相關(guān)性的研究顯得十分必要。本文即基于我國(guó)股票交易市場(chǎng)的真實(shí)數(shù)據(jù)，對(duì)該問題展開實(shí)證研究，希望對(duì)公允價(jià)值在我國(guó)的應(yīng)用發(fā)展起到一定的推動(dòng)作用。
　　首先，本文回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于公允價(jià)值和價(jià)值相關(guān)性的研究成果，闡述了公允價(jià)值定義以及價(jià)值相關(guān)性理論基礎(chǔ)，并分析了目前公允價(jià)值在

3、國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)計(jì)量中的應(yīng)用狀況。然后，基于凈盈余理論和Feltham-Ohlson估值理論，依據(jù)我國(guó)公允價(jià)值計(jì)量實(shí)際應(yīng)用情況，本文采用了常用的價(jià)格模型和收益模型，并提出了金融資產(chǎn)公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性的三個(gè)實(shí)證假設(shè):假設(shè)1:公允價(jià)值變動(dòng)損益與股價(jià)顯著相關(guān)。假設(shè)2:公允價(jià)值變動(dòng)損益與股票收益率顯著相關(guān)。假設(shè)3:可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)具有價(jià)值相關(guān)性。其次，本文將以滬深A(yù)股上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)對(duì)這三個(gè)假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文根據(jù)可