我國金融資產公允價值的價值相關性研究.pdf

1、2006年財政部頒布了新的企業(yè)會計準則，對以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產以及可供出售金融資產采用公允價值計量；2007年股權分置改革分批有序完成，限售流通股逐漸成為流通股，原非流通股東開始同流通股股東一樣關注股價；2007年4月爆發(fā)的美國次貸危機逐漸演變成金融危機，并迅速波及全世界，公允價值的確認和計量成為空前討論的熱點。基于上述背景，本文從決策有用性的會計目標出發(fā)，站在計量觀的視角，運用改進的Feltham & Ohls

2、on(1995)價格模型，檢驗兩類金融資產公允價值變動額與股價的價值相關性。
　　 論文第一部分是理論基礎。在概念界定的基礎上，理清公允價值的理論基礎并對美國FASB、國際IASB以及我國CASC關于金融工具公允價值的歷史變遷進行回顧，理論基礎表明公允價值計量與股價(公司價值)具有價值相關性。
　　 論文第二部分是文獻綜述。本章在理論基礎的指引下，綜述了與本文研究范圍相同、研究方法類似的國內外有關金融資產公允價值與股價(

3、公司價值)的價值相關性的文獻，通過梳理和比較，發(fā)現(xiàn)國內外相關文獻基本上達成一致結論：公允價值優(yōu)于歷史成本，公允價值信息具有價值相關性；以客觀的市場交易價格作為公允價值估計的基礎時，能提高公允價值計量的可靠性。
　　 論文第三部分是實證分析。檢驗在不同經濟環(huán)境下，金融資產公允價值變動額與股票價值的價值相關性。研究發(fā)現(xiàn)：2006年、2007年和2008年三年金融資產公允價值整體變動額均在1[％]的置信水平下與股價正相關。按年份劃分，

4、2007年和2008年會計數(shù)據對股價的聯(lián)合解釋能力比2006年有所提高。按行業(yè)劃分，金融行業(yè)的會計數(shù)據對股價的聯(lián)合解釋能力高于非金融行業(yè)。將金融資產細分后，兩類金融資產公允價值變動額均在1[％]的置信水平下與股價正相關，且2007年會計數(shù)據對股價的聯(lián)合解釋能力比2008年高。
　　 論文最后一部分是研究結論、政策建議、不足之處以及對未來的展望。
　　 論文主要創(chuàng)新在于：(1)研究視角的創(chuàng)新。以往國內對金融資產公允價值的實