會計準(zhǔn)則變革對高管薪酬契約有效性影響的研究.pdf

1、市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展推動著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，現(xiàn)代企業(yè)制度兩權(quán)分離的大形勢下，委托代理問題成為了研究公司治理結(jié)構(gòu)經(jīng)久不衰的題材。為緩解委托代理關(guān)系帶來的信息不對稱，降低代理成本，股東通過簽訂與代理人的薪酬契約來平衡委托代理雙方的權(quán)益。高管作為薪酬契約中的受托方，在公司中擁有一定的權(quán)利和地位，其薪酬水平的高低以及薪酬確立的標(biāo)準(zhǔn)也一直成為眾人關(guān)注的焦點。面對近年來頻繁曝出的高管巨額薪酬，我們開始反思究竟怎樣的薪酬契約才是有效的，以及如何才能提

2、高高管薪酬與公司業(yè)績之間的掛鉤程度。
　　2007年施行的新企業(yè)會計準(zhǔn)則，是會計發(fā)展史上的一次重大改革，不僅實現(xiàn)了與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的實質(zhì)性趨同，使中國的會計準(zhǔn)則受到世界的認(rèn)可，而且規(guī)范的準(zhǔn)則體系也提高了我國上市公司會計核算過程的標(biāo)準(zhǔn)化程度，增強了會計信息質(zhì)量的相關(guān)性和有用性。業(yè)績指標(biāo)作為會計信息的直接表現(xiàn)，其計量的科學(xué)性隨著準(zhǔn)則變革對會計信息質(zhì)量的改善而提高，能夠更準(zhǔn)確的衡量公司的經(jīng)營成果，從而真實的反映出高管工作的努力程度，因

3、此公司業(yè)績在薪酬契約應(yīng)用中的可靠性增強。
　　本文以會計準(zhǔn)則變革對我國上市公司高管薪酬契約有效性產(chǎn)生的影響作為主要內(nèi)容，研究2007年會計準(zhǔn)則的變革能否提高上市公司的高管薪酬-會計業(yè)績敏感性和薪酬-市場業(yè)績敏感性。最優(yōu)薪酬契約觀認(rèn)為合理的高管薪酬應(yīng)該是公司績效的增函數(shù)，應(yīng)符合“一分耕耘一分收獲”的標(biāo)準(zhǔn)，即公司業(yè)績上升帶動高管報酬增加，業(yè)績下降理應(yīng)造成薪酬同比例減少，但我國上市公司高管薪酬普遍存在著粘性現(xiàn)象，即漲薪容易跌薪難的“棘輪

4、效應(yīng)”。針對公司對高管的這種“重獎輕罰”的偏愛情節(jié)，本文將同時研究會計準(zhǔn)則的變革對高管薪酬粘性產(chǎn)生何種影響。
　　文章首先對高管薪酬契約的相關(guān)理論進(jìn)行梳理與分析，并從多角度評價2007年會計準(zhǔn)則變革對上市公司、資本市場以及利益相關(guān)者產(chǎn)生的影響，在此基礎(chǔ)上提出研究假設(shè)。選取滬深A(yù)股上市公司作為樣本進(jìn)行檢驗，以上市公司前三名高管的薪酬總額指標(biāo)為因變量，將公司經(jīng)營成果區(qū)分為會計業(yè)績和市場業(yè)績，同時將會計準(zhǔn)則變革作為模型的影響因素，并加入

5、有代表性的控制變量，分別驗證高管薪酬與不同業(yè)績之間的敏感性程度。對于高管的薪酬粘性問題，為保證研究過程與實踐情況的符合程度，會計業(yè)績以絕對價值指標(biāo)凈利潤來衡量。研究結(jié)果顯示，我國上市公司中的高管薪酬與公司會計業(yè)績和市場業(yè)績都呈顯著正相關(guān)，并沒表現(xiàn)出脫鉤現(xiàn)象;會計準(zhǔn)則變革對高管薪酬與會計業(yè)績和市場業(yè)績之間的相關(guān)性都起到了促進(jìn)作用;同時對于比較頑固的高管薪酬粘性問題，實證檢驗表明會計準(zhǔn)則變革在一定程度上對其有削弱效果。因此，本文的研究顯示會