新三板借殼過程中殼資源價值評估——以鼎訊互動為例.pdf

1、由于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的建立和發(fā)展，我國多層次資本市場得到進(jìn)一步的完善，越來越多的中小企業(yè)爭相追求在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。但部分公司由于自身各方面原因不能短時間內(nèi)直接掛牌，直接影響了企業(yè)的發(fā)展。借殼掛牌作為一種有效的掛牌手段正在被越來越多的企業(yè)所追捧，殼資源的價值在不斷的追捧過程中被越炒越高，導(dǎo)致殼資源價值與其實際價值嚴(yán)重脫離。在此背景下，如何有效的評估殼資源的價值受到業(yè)界的廣泛關(guān)注。
　　由于我國新三板市場剛建立不久，對借殼掛牌的研究較少

2、，所以本文以我國A股市場借殼上市等相關(guān)理論為指導(dǎo)，來研究新三板市場借殼掛牌中殼資源的價值。本文首先研究了殼資源價值評估的傳統(tǒng)方法，分析了這些傳統(tǒng)方法在評估殼資源價值中存在的缺陷，指出了傳統(tǒng)方法在評估實務(wù)中不足，而企業(yè)借殼掛牌最主要的目的即上市資格用傳統(tǒng)方法無法體現(xiàn)其價值。在此基礎(chǔ)上，本文站在借殼方的角度，從借殼方在借殼完成后取得的收益出發(fā)，把借殼方在此過程中獲得的收益作為殼資源的價值。本文將借殼方獲得的收益分為兩塊，即借殼掛牌中獲得的股