上市房地產(chǎn)公司業(yè)績評價及風險評估研究.pdf

1、近幾年來，房地產(chǎn)行業(yè)已成為國家經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，合理評價上市房地產(chǎn)公司的經(jīng)營業(yè)績對于國家宏觀經(jīng)濟的調(diào)控具有重要意義。然而商品住宅所具有的消費品和投資品的雙重屬性，造成了對房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績評價的諸多障礙。理順房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營過程中的各種影響業(yè)績的因素，合理的對其進行評價，不僅能夠提升行業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價的參考標準，同時也能對企業(yè)經(jīng)營狀況周期性波動給予合理的解釋。進行業(yè)績評價的目的主要是反映委托代理關系中的受托方的履職情況以及為投資者提供相關投資

2、信息，同時也能夠促進企業(yè)的價值最大化。
　　目前，國內(nèi)針對房地產(chǎn)業(yè)的業(yè)績評價通常采用的是財務指標分析方法或者是經(jīng)濟增加值評價方法，而房地產(chǎn)商品的雙重屬性，可能導致投機性的炒作，同時房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟中的重要地位導致的國家對于該行業(yè)的頻繁干預和調(diào)控，這對于業(yè)績評價是不得不考慮的因素。業(yè)績評價研究中相對比較完善的的EVA-BSC評價體系，將其運用到上市房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績評價當中也存在諸多不足。
　　針對房地產(chǎn)企業(yè)所面對的復雜的外部環(huán)境

3、和多變的風險影響因素，如何將其與企業(yè)的財務表現(xiàn)相聯(lián)系，同時在一定程度上解釋財務狀況波動與風險因素的高低之間的關系，是一個具有重要理論和實踐意義的研究課題。
　　基于以上背景，本文沿襲傳統(tǒng)業(yè)績評價方法，將EVA應用到房地產(chǎn)業(yè)業(yè)績評價的理論分析及有效性中去，同時將房地產(chǎn)企業(yè)的各種內(nèi)部和外部風險因素通過數(shù)學方法合理量化，建立起財務評價指標與風險影響因素共同作用的體系——EVA-風險評估評價體系，對上市房地產(chǎn)企業(yè)的總體風險影響度以及財務評