我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的實證研究.pdf

1、從上世紀50年代末，資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的關(guān)系就成為人們研究的重點，近半個世紀以來，國外的經(jīng)濟學家對這個問題進行了深入的研究，并取得了一定的成果，但對于資本結(jié)構(gòu)究竟是如何影響公司業(yè)績的、資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的相關(guān)性如何，仍然存在不同的觀點，大量的實證分析也沒有就這個問題得出統(tǒng)一的結(jié)論。 我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展十分迅速，在國民經(jīng)濟中的地位日益重要。而且房地產(chǎn)行業(yè)是一個相對于其它行業(yè)來說，該行業(yè)具有資金流量大、流動不規(guī)則、負債率高的特點，

2、尤其是近幾年，我國金融監(jiān)管部門制定了一系列加強對房地產(chǎn)貸款監(jiān)管政策，對房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道有了有所影響，進而影響了它們的資本結(jié)構(gòu)，基于資本結(jié)構(gòu)對公司業(yè)績的影響成為業(yè)界關(guān)注的熱點。 全文共分四個部分： 第一章研究背景與總體研究思路。本章主要介紹了本文的研究背景、研究對象的選擇、已有研究的回顧、創(chuàng)新之處以及總體研究思路。 第二章資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論分析。本章主要介紹了西方的資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論，包括傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論與現(xiàn)代資本

3、結(jié)構(gòu)理論，其中傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論主要有：凈收入理論、凈營運收入理論和傳統(tǒng)理論。 第三章我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的實證研究。本章主要運用線性回歸的方法，選取流動負債率和長期負債率、有息融資率和無息融資率、長期借款率和短期借款率分別作為資本結(jié)構(gòu)的衡量指標，而將總資產(chǎn)貢獻率和總資產(chǎn)利潤率分別作為公司業(yè)績的衡量指標。研究結(jié)果表明：總體上來看，各項指標相關(guān)性不顯著，但是就所有指標而言，正負相關(guān)的傾向還是比較明顯的。就這一實證