基于價(jià)值鏈的金融科技企業(yè)價(jià)值影響因素研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)金融科技行業(yè)逐漸興起，投資者對(duì)其持續(xù)看好。金融科技企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比具有低利潤(rùn)率、輕資產(chǎn)、高創(chuàng)新、高風(fēng)險(xiǎn)、上規(guī)模的特點(diǎn)，這使得金融科技企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)有較大差異，價(jià)值影響因素也有很大不同。本文以?xún)r(jià)值管理的角度為出發(fā)點(diǎn)，經(jīng)過(guò)價(jià)值鏈分析識(shí)別企業(yè)價(jià)值增值活動(dòng)，較為全面系統(tǒng)地對(duì)金融科技企業(yè)價(jià)值影響因素進(jìn)行研究，為金融科技企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、提升企業(yè)價(jià)值提供思路，為投資者對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估提供理論基礎(chǔ)。
　　本文通過(guò)理論和實(shí)證相結(jié)合的方

2、法，對(duì)基于價(jià)值鏈的金融科技企業(yè)價(jià)值影響因素進(jìn)行了探究。在理論方面，在閱讀相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合金融科技企業(yè)運(yùn)營(yíng)方式，以波特價(jià)值鏈理論為基礎(chǔ)，構(gòu)建了金融科技企業(yè)價(jià)值鏈?；谒鶚?gòu)建的金融科技企業(yè)價(jià)值鏈，從金融科技企業(yè)基礎(chǔ)活動(dòng)和輔助活動(dòng)入手對(duì)金融科技企業(yè)的價(jià)值影響因素進(jìn)行了理論分析，甄選出金融科技企業(yè)價(jià)值5個(gè)核心影響因素，并結(jié)合金融科技企業(yè)的特點(diǎn)選取指標(biāo)對(duì)各價(jià)值影響因素進(jìn)行量化，共選取9個(gè)指標(biāo)對(duì)識(shí)別的影響因素進(jìn)行反映，選取的指標(biāo)具有較好的可操作

3、性。
　　在實(shí)證研究方面，本文以在美國(guó)紐約證券交易所上市的31家金融科技企業(yè)的2013-2016年共4年數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用Stea12.0軟件，建立多元回歸模型，探究所選取的指標(biāo)與金融科技企業(yè)價(jià)值間的關(guān)系及影響程度。結(jié)果表明:對(duì)金融科技企業(yè)價(jià)值有顯著影響的指標(biāo)有收入增長(zhǎng)率、傳播渠道數(shù)量、客戶(hù)忠誠(chéng)度、高管持股比例、研發(fā)投入強(qiáng)度和管理層知識(shí)結(jié)構(gòu)，其中收入增長(zhǎng)率對(duì)企業(yè)價(jià)值影響最大。在實(shí)證研究基礎(chǔ)上，本文以PayPal和宜人貸為研究案例進(jìn)行