分級(jí)基金套利交易研究.pdf

1、中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了多年的迅速發(fā)展后，規(guī)模越建越大,證券市場(chǎng)投資的種類也越來(lái)越多，其中基金發(fā)展非常迅速，而分級(jí)基金作為基金中的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，更是成為市場(chǎng)的新寵。相對(duì)普通基金而言，分級(jí)基金屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，是一種開放式基金，它是在封閉式基金的基礎(chǔ)上，分解基金凈資產(chǎn)或收益來(lái)分配分額，從而降低了投資的風(fēng)險(xiǎn)。
　　目前，投資者對(duì)于分級(jí)基金的投資熱情很高漲，可是，能給予它們的理論指導(dǎo)卻很少。學(xué)者對(duì)分級(jí)基金的研究主要側(cè)重點(diǎn)是特點(diǎn)和創(chuàng)新，但對(duì)于實(shí)際的操

2、作理論研究少之勝少。分級(jí)基金本身就是一種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，其既滿足了風(fēng)險(xiǎn)偏好低的投資者也滿足了風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者。同時(shí)也是順應(yīng)了市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)中的必備之需?；谝陨?，為了讓投資者更深的了解分級(jí)基金，并能積極的參與分級(jí)基金的投資，本文在深度分析分級(jí)基金特點(diǎn)的情況下，為投資者提出兩種投資套利的策略。
　　本文首先介紹了分級(jí)基金的概念和它的發(fā)展歷史，然后從以下五個(gè)方面說(shuō)明其特征：1.首先了解分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額；2.分析分級(jí)基金的穩(wěn)健份額；3.研

3、究分級(jí)基金的進(jìn)取份額；4.接著是分析配對(duì)分級(jí)基金的轉(zhuǎn)換機(jī)制；5.最后是研究分級(jí)基金的定期折算?；谝陨蠋追矫娴脑敿?xì)了解后，再分別從配對(duì)轉(zhuǎn)換套利和統(tǒng)計(jì)套利的研究方法和基本原理兩方面去介紹分級(jí)基金基本套利交易。本文的創(chuàng)新是在前人的基礎(chǔ)上，除了對(duì)統(tǒng)計(jì)套利交易研究外，對(duì)于配對(duì)套利交易與也進(jìn)行了深入的研究，為投機(jī)者進(jìn)行套利交易提供更豐富的理論基礎(chǔ)。
　　在結(jié)合投資市場(chǎng)的實(shí)際情況后，本文將著重對(duì)分級(jí)基金的份額配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制進(jìn)行分析研究，從而分析