山東省省級股權投資引導基金績效評價指標體系研究.pdf

1、為加快政府職能轉(zhuǎn)變，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、鼓勵股權投資，山東省政府在2014年頒布了《關于運用政府引導基金促進股權投資加快發(fā)展的意見》(魯政發(fā)[2014]17號)，正式提出建立山東省省級股權投資引導基金。同時為了全方位、立體化的發(fā)揮省級股權投資引導基金的作用，省財政廳在2015年頒布了《山東省省級股權投資引導基金績效評價管理暫行辦法》（魯財預〔2015〕57號）評價山東省省級股權投資引導基金的運作效果。本文對上述指標評價體系進行改進，并按照分類

2、賦值原則，對不同功能特征的基金群運用層次分析法確定各指標權重。
　　本文首先對山東省省級股權投資引導基金的定義、運作模式和運行狀況進行介紹。在美國SBIC計劃、以色列YOMZA計劃、澳大利亞IIF計劃，江蘇省創(chuàng)業(yè)投資引導基金和杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導基金績效評價指標基礎上，對山東省暫行指標體系進行評述。暫行指標評價體系包括效益指標、財務指標和過程指標，而被投資企業(yè)沒有被考慮，筆者認為應該按照社會、政府、投資基金和被投資企業(yè)四個主體對指標

3、評價體系進行改進。同時，山東省省級股權投資引導基金投資的領域較多，暫行績效評價指標體系中各指標的權重沒有按照分類實施，籠統(tǒng)的確定了權重。本文將子基金按照市場化程度的不同分為不同功能特征的基金群，然后運用層次分析法確定不同功能特征基金群的各指標權重。最后得到了市場化程度弱的基金群，包括主要投資初創(chuàng)期或中早期小微企業(yè)、欠發(fā)達地區(qū)企業(yè)等風險程度較高、募資難度較大但社會效益較好、政策性較強的引導基金和偏重經(jīng)濟效益的基金群，主要包括投資成熟期的企