基于投資者利益保護的企業(yè)價值管理研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代以后，“價值”代替“利潤”，成為財務(wù)管理的核心詞，更多企業(yè)開始關(guān)注創(chuàng)造“價值”，而不再只關(guān)注傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營和利潤最大化。以“價值創(chuàng)造”為目標(biāo)導(dǎo)向的全新管理模式——價值管理，已成為西方學(xué)術(shù)界和實務(wù)界的新熱點。2014年1月10日，國資委發(fā)布的《關(guān)于以經(jīng)濟增加值為核心加強中央企業(yè)價值管理的指導(dǎo)意見》突出了EVA指標(biāo)和價值管理的地位，引起了國內(nèi)學(xué)者關(guān)注，讓人們認(rèn)識到發(fā)展價值管理和EVA體系是時代必然的選擇。
　　然而，與

2、國外資本市場相比，我國處于弱勢有效市場之中，企業(yè)“一股獨大”現(xiàn)象比較普遍。不完善的法律監(jiān)督機制、不健全的公司治理結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)價值創(chuàng)造失效以及價值分配不公平，中小投資者利益受損，這與價值管理“股東價值最大化”的目標(biāo)是相背離的。因此本文認(rèn)為，在我國價值管理研究中，不能生搬硬套國外的理論體系，應(yīng)當(dāng)在強調(diào)“股東價值最大化”這一經(jīng)營目標(biāo)的同時，妥善處理好大、小股東之間的價值分配關(guān)系。
　　本文主要采用規(guī)范研究方法，將企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)重新確立為