基于Agent的人工股票市場的模擬與分析.pdf

1、20世紀七十年代計算機科學技術得到較快發(fā)展，尤其是90年代以后，隨著計算機應用技術的日趨成熟，國內外金融學領域的專家們開始了計算機與金融結合的探索。試圖通過計算機技術來模擬現(xiàn)實中金融市場，并通過研究金融市場微觀結構——投資者的行為模式來揭示宏觀的金融市場規(guī)律，即基于Agent的計算金融學(Agent-based Computational Financial)的研究由此進入了人們的視野。其中最具有代表性的就是美國圣塔菲研究院的基于Age

2、nt的人工股票市場(Artificial Stock Market)。隨著研究的不斷深入，學者們發(fā)現(xiàn)，合理地、有效地對Agent進行分類和搭建，尤其是能夠準確地對Agent行為進行描述是整個研究中最為關鍵的一部分，也是計算機技術應用的關鍵。此外，行為金融學作為一門依托于人工金融市場領域的學科，也一直得不到重用。在當前人工股票市場的研究中，關于心理因素對投資決策的影響的研究并不突出，因此可以說，利用行為金融學的前景理論基礎，將各類投資者的

3、心理因素對投資決策過程的影響引入到人工股票市場，更加真實地模擬現(xiàn)實的股票市場將是一次大膽地嘗試和創(chuàng)新。
　　作者在前人的研究基礎之上，采用自底向上的計算金融學建模思想構建了一個簡易的人工股票市場，通過對底層的分析推進整個模型的分析和模擬。首先根據各投資者的投資行為特征及其對股票價格的影響作用，將其劃分為機構投資者和個人投資者兩大類，在對機構投資者建模的過程中，根據人工股票市場的運行特性特別選用改進的遺傳算法對機構投資者的學習過程進

4、行創(chuàng)新。此外在對個人投資者進行分析時，還特別引入了前景理論思想，對個人投資者進行建模，最后對仿真實驗結果進行分析，在強調投資者組成結構對股票市場的影響的同時，并動態(tài)地再現(xiàn)了銀行利率調整對股票市場的影響及漲跌幅限制制度對股票市場的影響。實驗結果分析表明:實驗數(shù)據從總體特性上來說與現(xiàn)實的股票市場的分析結果是相符的。雖然目前無法完全模擬現(xiàn)實股票市場的復雜性，但是對于一些制度制定和政策的有效性分析也是非常適用的。同時計算金融學這種全新的金融思維