我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)分析——關(guān)于中聯(lián)重科股權(quán)激勵(lì)失敗案例的思考.pdf

1、近幾年，上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在我國(guó)發(fā)展十分迅猛，使用股權(quán)激勵(lì)的上市公司數(shù)量逐年增加。然而，許多企業(yè)在缺乏對(duì)內(nèi)外部環(huán)境充分了解和調(diào)查的基礎(chǔ)上，盲目地運(yùn)用不適合公司發(fā)展的股權(quán)激勵(lì)方案，最后變成一種福利或業(yè)績(jī)壓力，導(dǎo)致實(shí)施效果的不理想。
　　本文主要分析了上市公司股權(quán)激勵(lì)的方案設(shè)計(jì)的特點(diǎn)。首先分析關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)，然后分別總結(jié)關(guān)于股權(quán)激勵(lì)方案的文獻(xiàn)綜述，并總結(jié)出關(guān)于股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)置的五個(gè)參考條件。接著分析我國(guó)2005年—2014年

2、上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案的特點(diǎn)。文章選取中聯(lián)重科2013年公布、2014年宣告撤銷的股權(quán)激勵(lì)方案作為案例進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)，中聯(lián)重科股權(quán)激勵(lì)設(shè)置基本合理，同時(shí)懲罰性措施作為激勵(lì)方案亮點(diǎn)值得其他上市公司借鑒。然而方案自身也有不足之處，包括資本市場(chǎng)的弱有效性導(dǎo)致授予價(jià)格失去激勵(lì)意義，單一的公司業(yè)績(jī)指標(biāo)無(wú)法反映高管的貢獻(xiàn)。同時(shí)不顧宏觀環(huán)境的制約，忽視行業(yè)發(fā)展規(guī)律，對(duì)市場(chǎng)的盲目樂(lè)觀而選擇股權(quán)激勵(lì)導(dǎo)致了方案最后的失敗。
　　結(jié)合本案例的研究，