中國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)度量和波動(dòng)特征分析.pdf

1、本文首先用對(duì)數(shù)坐標(biāo)分析了中國(guó)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，在對(duì)數(shù)坐標(biāo)下，深圳成分指數(shù)展現(xiàn)了一個(gè)明確的上升通道。在上升通道的上軌和下軌，明確頂部和底部區(qū)域后，利用特征指標(biāo)進(jìn)行分析，找出頂部和底部的共同量化特征，同時(shí)分析融資業(yè)務(wù)開(kāi)展以后，討論通過(guò)因果驗(yàn)證，來(lái)驗(yàn)證融資業(yè)務(wù)是否是造成市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的原因。并研究其在指數(shù)波動(dòng)中顯示的特征。并研究了美國(guó)市場(chǎng)融資余額GDP占比與市場(chǎng)波動(dòng)的相關(guān)性。
　　在波動(dòng)的頂部和底部區(qū)域，分別從市場(chǎng)情緒，估值水平，資金供

2、應(yīng)三個(gè)方面找出相對(duì)于指標(biāo)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行特征的總結(jié)和提取。基于找出的特征，建立頂部和底部的量化評(píng)價(jià)模型，繼而對(duì)歷史上指數(shù)的頂部和底部區(qū)域進(jìn)判定。經(jīng)過(guò)模型回測(cè)的結(jié)果顯示，模型有效并且準(zhǔn)確。該模型能對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)能進(jìn)行有效的判定，能夠評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間和價(jià)值區(qū)間。對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)能起到風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值的提示。
　　本文的創(chuàng)新之處在于使用對(duì)數(shù)坐標(biāo)，找出了市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，并用該趨勢(shì)確定頂?shù)撞亢?，進(jìn)行了有效的量化。本文的不足之處在于，融資余額的歷史數(shù)據(jù)不足