關(guān)于通用航空行業(yè)海外并購(gòu)的估值研究.pdf

1、隨著我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷加強(qiáng)，中國(guó)的通航產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了歷史上最好的發(fā)展機(jī)遇。然而對(duì)比我國(guó)和國(guó)外通用航空市場(chǎng)的現(xiàn)狀發(fā)現(xiàn)我國(guó)的基礎(chǔ)十分薄弱，實(shí)踐證明通過(guò)海外并購(gòu)是幫助我國(guó)通航產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要途徑。成功的并購(gòu)能夠助推企業(yè)的發(fā)展，而并購(gòu)失敗則可能使企業(yè)陷入步履維艱的境地。究其失敗原因，其中一個(gè)最重要的原因是并購(gòu)方不能對(duì)目標(biāo)企業(yè)做出正確的估值，導(dǎo)致戰(zhàn)略決策失誤。因此，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)合理的估值便顯得尤為重要。
　　本

2、文總結(jié)了國(guó)內(nèi)外通用航空行業(yè)發(fā)展情況，通過(guò)對(duì)比國(guó)內(nèi)外行業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展差距，探討了我國(guó)行業(yè)目前存在的差距，分析了并購(gòu)在行業(yè)發(fā)展中的作用，進(jìn)而說(shuō)明對(duì)目標(biāo)企業(yè)正確合理的估值在并購(gòu)中的重要意義，通過(guò)介紹國(guó)際并購(gòu)中常用的幾種估值方式，分別分析了各自的優(yōu)缺點(diǎn)和適用性。最后，本文重點(diǎn)對(duì)我國(guó)通用航空企業(yè)海外并購(gòu)的實(shí)際案例進(jìn)行了分析，運(yùn)用重置成本估值分析法和現(xiàn)金流貼現(xiàn)法兩種估值方法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，通過(guò)創(chuàng)新性的輸入不同邊界條件和參數(shù)設(shè)置，得出相對(duì)合理科學(xué)估值區(qū)間

3、。在此基礎(chǔ)上結(jié)合我國(guó)的特殊國(guó)情提出改進(jìn)行業(yè)并購(gòu)估值的建議：注意結(jié)合行業(yè)的特性和估值方法的使用條件，考慮估值方法的相互結(jié)合使用，將更有利于達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)。通過(guò)理論結(jié)合實(shí)際的研究，希望能有益于我國(guó)通用航空企業(yè)并購(gòu)實(shí)務(wù)的發(fā)展。
　　本文的結(jié)論是：在目前我國(guó)通用航空市場(chǎng)發(fā)展不夠成熟、政策有待進(jìn)一步規(guī)范的情況下，針對(duì)我國(guó)通用航空行業(yè)的市場(chǎng)和政治特性，提出改進(jìn)并購(gòu)估值的建議，不僅要根據(jù)并購(gòu)實(shí)際情況選用合適的估值方法，而且要結(jié)合制度、市場(chǎng)、動(dòng)機(jī)、