我國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨套期保值有效性實(shí)證分析.pdf

1、目前，中國(guó)市場(chǎng)存在5和10年期國(guó)債期貨品種。市場(chǎng)處于初期快速發(fā)展階段，但風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管較為嚴(yán)格。國(guó)債期貨具有套期保值功能，這使它成為管理風(fēng)險(xiǎn)的重要資產(chǎn)。本文將重點(diǎn)研究其套期保值有效性。
　　本文從研究背景出發(fā)，梳理分析了我國(guó)國(guó)債期貨的發(fā)展進(jìn)程。并簡(jiǎn)要剖析初期試點(diǎn)失敗的原因，為現(xiàn)行市場(chǎng)運(yùn)行提供參考。然后，詳細(xì)解讀了國(guó)債期貨合約的特點(diǎn)和設(shè)計(jì)原理，加深參與者對(duì)其理解。并解述了套保原理及類型等，熟悉其運(yùn)作原理。后續(xù)分析期現(xiàn)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。最后運(yùn)

2、用實(shí)證模型，對(duì)比分析我國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨對(duì)不同期限品種的債券及債券組合的套期保值效果。
　　目前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，同時(shí)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程加速。這使投資者對(duì)資產(chǎn)保值的需求不斷增加。國(guó)債期貨作為重要的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖資產(chǎn)，豐富了參與者的資產(chǎn)配置方式。通過(guò)套保策略，可達(dá)到保值目的。文章通過(guò)構(gòu)建不同的套期保值組合，檢驗(yàn)其損益效果。從量化的角度得出相關(guān)結(jié)論，在債券牛市中，進(jìn)行套期保值均實(shí)現(xiàn)了盈利性套保效果。本文實(shí)證結(jié)論將為尋求風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的投資