股指期貨的套期保值效果實(shí)證分析.pdf

1、眾所周知，中國(guó)的股指期貨將在不久的將來(lái)出現(xiàn)。對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這是標(biāo)志性的時(shí)刻。在中國(guó)的資本市場(chǎng)它不僅將優(yōu)化資本市場(chǎng)的功能，并且也將提供一種對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)工具，同時(shí)起到了提升競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。股指期貨對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言無(wú)疑是個(gè)新機(jī)會(huì)，它們能夠通過(guò)套期保值來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。本文是關(guān)于基金、券商、保險(xiǎn)、QFII機(jī)構(gòu)投資者套期保值率的實(shí)證研究，并且采用了最小方差法，通過(guò)線性回歸，計(jì)算出機(jī)構(gòu)的保值率。 本文共分5個(gè)部分： 第一部分描

2、述了本文的對(duì)象，目的。論述股指期貨的內(nèi)容，包括它概念、特點(diǎn)及功能；另外還分析了股指期貨的主流品種。同時(shí)描述了套期保值的一般理論綜述，該部分對(duì)國(guó)外、國(guó)內(nèi)關(guān)于傳統(tǒng)及現(xiàn)在套期保值理論作了簡(jiǎn)要回顧，作為本文研究的理論背景及借鑒。最后提出本文的研究思路與框架。第二部分闡述系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量，包括模型和舉例基金重倉(cāng)股。第三開(kāi)頭提出了基于Markowizt理論的套期保值數(shù)學(xué)模型。第三部分其他和第四部分為股指期貨保值率實(shí)證研究。第五部分通過(guò)以上分析得出的