基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估及應(yīng)用研究.pdf

1、隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和日益完善，企業(yè)價(jià)值最大化已經(jīng)取代利潤(rùn)最大化而成為現(xiàn)代企業(yè)追求的新目標(biāo)。因此，企業(yè)價(jià)值評(píng)估顯得越發(fā)重要。企業(yè)價(jià)值評(píng)估作為資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)中的一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)，既能指導(dǎo)投資者做出正確的判斷，也能幫助管理者提高企業(yè)價(jià)值。相對(duì)于國(guó)外較成熟的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論，我國(guó)相關(guān)領(lǐng)域的研究還處于初級(jí)階段。探索適合我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論與方法具有深刻的意義。
　　本文回顧了國(guó)內(nèi)外企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究現(xiàn)狀，簡(jiǎn)述了企業(yè)價(jià)值及價(jià)值評(píng)估的概念和相關(guān)

2、理論，分析比較了現(xiàn)有企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的適用性和局限性，指出了以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法兼顧了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和資金的時(shí)間價(jià)值，其使用范圍更廣，可操作性較強(qiáng)。隨后，著重介紹了現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。
　　現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是目前國(guó)際上流行的上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型。該模型有效克服了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)的缺陷，能夠更準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)價(jià)值做出評(píng)價(jià)。本文通過(guò)深入分析現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的原理以及模型中參數(shù)的選擇，結(jié)合C汽車公司的歷