自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值是伴隨著產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的產(chǎn)生而提出的一個(gè)概念。隨著產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的不斷發(fā)展以及尋求企業(yè)價(jià)值最大化這一企業(yè)管理目標(biāo)的確立,企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題逐漸在理論界和實(shí)務(wù)中得到廣泛關(guān)注。與國(guó)外企業(yè)價(jià)值理論發(fā)展比較成熟相比,我國(guó)相關(guān)領(lǐng)域的研究還處于初步探索階段。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中,國(guó)際上的主流方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法,本文試圖通過(guò)與我國(guó)實(shí)際相結(jié)合,探索適合我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。
　　本文首先指出研究企業(yè)價(jià)值評(píng)估這一問(wèn)題的背景及重要意義,并全

2、面回顧了國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究的現(xiàn)狀,其次在對(duì)大量企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論和方法研究的基礎(chǔ)上,詳細(xì)論述了采用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型評(píng)估企業(yè)價(jià)值的框架,為進(jìn)行實(shí)踐打下堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。最后以案例的形式對(duì)自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型進(jìn)行了應(yīng)用,驗(yàn)證了該模型的合理性和科學(xué)性。本文認(rèn)為自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)評(píng)估模型既考慮到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,又考慮到資金的時(shí)間價(jià)值,同時(shí)通過(guò)估價(jià)的過(guò)程可以明確企業(yè)價(jià)值提升的方向,因而是對(duì)企業(yè)價(jià)值最好的衡量手段。本文還對(duì)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型