國有控股商業(yè)銀行投資價值分析：以農業(yè)銀行為例.pdf

1、銀行業(yè)是關系國家金融體系安全穩(wěn)定的關鍵行業(yè)。其中作為國家產(chǎn)權制度改革重要成果的國有控股商業(yè)銀行占據(jù)著銀行業(yè)的半壁江山,是國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱。隨著我國證券市場的不斷深化,銀行業(yè)也迎來了其發(fā)展的高峰,并憑借其良好的資產(chǎn)質量及高速增長的利潤水平吸引著投資者的注意。因此,如何評價其投資價值成為各投資者最關心的問題。然而,在銀行業(yè)投資價值領域,研究往往更關注于具有較為完善的公司治理結構的一般上市股份制商業(yè)銀行,而對國有控股商業(yè)銀行投資價值的研究較

2、少。并且對于后者的研究大多不能根植于國有控股商業(yè)銀行的特征,而簡單的照搬西方理論,這勢必會降低已有研究的合理性。
　　本文基于國有控股商業(yè)銀行的特征對其投資價值進行分析,采用理論研究與案例分析相結合的方法來進行研究。通過對其特征的分析得出國有控股商業(yè)銀行應存在溢出價值的結論。并結合實物期權理論中增長期權的具體應用,將股份制改革前經(jīng)營利潤彌補資產(chǎn)減值部分看作投資者為獲得溢出價值所投入的成本,從而建立期權定價模型。試圖計量該部分價值。