存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對短期和中長期貸款影響的實(shí)證研究.pdf

1、近年來，中國逐漸加大了對存款準(zhǔn)備金率調(diào)控的力度和頻率，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整已成為央行廣泛使用的貨幣政策工具之一，尤其是從2010年10月至2011年6月每月調(diào)整一次，這樣頻繁的調(diào)整史無前例。從2010年10月開始連續(xù)上調(diào)了9個月，存款準(zhǔn)備金率從17％漲到了21.5％，在2011年6月達(dá)到了歷史最高值。直至2011年12月，央行才三年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。2012年2月和5月又分別下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，使得存款準(zhǔn)備金率回落到20

2、％。存款準(zhǔn)備金率的頻繁調(diào)整使其重要性日益凸顯。同時在此期間央行利用存款準(zhǔn)備金的主要目的是減少商業(yè)銀行的貸款規(guī)模以期達(dá)到抑制投資的目的，因此考察這段時期中央銀行采取的存款準(zhǔn)備金政策的效果如何，具有非常重要的意義。
　　 本文利用2010年1月至2012年6月期間的月度數(shù)據(jù)，采用最小二乘法回歸模型分別對存款準(zhǔn)備金率與短期貸款量和中長期貸款量之間的關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)的實(shí)證分析?；貧w結(jié)果表明，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整在短期內(nèi)并不能實(shí)現(xiàn)宏觀政策目標(biāo)