建立在中國股市的數(shù)量化投資模型實證分析.pdf

1、繼2004年、2005年分別發(fā)行光大保德信量化核心基金和上投摩根阿爾法基金后，時隔四年，嘉實量化基金和中海量化策略基金在2009年先后發(fā)行，量化基金再次進入人們的視線，這兩只基金所采用的國際流行的數(shù)量化投資方法，也再次引起市場和投資者的關(guān)注。數(shù)量化投資在海外已有30多年的發(fā)展歷史，已成為主流投資策略之一，但是對國內(nèi)的普通投資者來說，它還是充滿著神秘感。數(shù)量化投資策略一般都由高學歷的數(shù)量分析師團隊運作，他們使用復雜的理論模型和先進的計算機

2、技術(shù)以求超越市場。雖然在理論上數(shù)量化模型應該能夠獲取超額收益，但是實際表現(xiàn)卻常常引起很大爭議。通常在牛市中數(shù)量化策略表現(xiàn)出色，在熊市中卻也和其他策略一樣面臨巨大的風險。
　　雖然在中國的市場上已經(jīng)出現(xiàn)了很多的量化投資基金，表明已經(jīng)有不少的人從事著量化投資的事業(yè)，但是，對于外界的人來說，量化投資就如同一個暗箱操作，很少有人真正的明白其操作的原理和其盈利的原因。本文為了揭開這層神秘的面紗，利用ATR Channel Breakout、

3、Bollinger Breakout、RSI Trend Catcher三個業(yè)內(nèi)經(jīng)典的模型，在對中國股票市場交易結(jié)構(gòu)的合理假設(shè)下，對國內(nèi)滬深300指數(shù)成分股的歷史數(shù)據(jù)進行實證分析，從收益和風險兩個方面比較它們的投資效果，并與滬深300指數(shù)的表現(xiàn)進行比較，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)典的模型合理的修改下，在中國的市場上也能有較好的收益，但也存在著關(guān)于風險方面的問題，最后，根據(jù)量化模型具體交易的實踐，分析了量化模型能夠獲利的原因，提出了自己的修改意見，為