基于實物期權方法對中國移動通信產(chǎn)業(yè)投資決策分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、當前的社會是一個信息化的社會，而作為信息技術的核心產(chǎn)業(yè)-通信產(chǎn)業(yè)，已成為中國乃至全世界經(jīng)濟發(fā)展的最有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)之一。近年來，中國移動通信產(chǎn)業(yè)中的信息技術有了飛速、創(chuàng)新式的發(fā)展。同時，中國移動信息技術網(wǎng)絡中的對抗性網(wǎng)絡效應和互補性網(wǎng)絡效應日顯突出。這對網(wǎng)絡信息技術方面的項目投資分析帶來了更大的不確定性。這些不確定性使得傳統(tǒng)的分析方法受到極大的局限性。為此，網(wǎng)絡信息技術投資的理論研究者們思考使用實物期權的方法解決問題。
　　本文

2、利用實物期權的方法分析中國移動信息技術網(wǎng)絡中不確定環(huán)境下的投資分析問題。從中國移動信息技術網(wǎng)絡的代理商和運營商兩個角度，用跳躍擴散過程模擬項目收益和成本變化的不確定性，并用實物期權的思想，得到投資項目的價值和相關的延期期權的價值。通過比較分析投資項目的價值和傳統(tǒng)方法計算得到的項目的凈現(xiàn)值，我們得到兩個主要結(jié)論:
　　第一，當用傳統(tǒng)方法計算得到的項目的凈現(xiàn)值大于零時，若項目價值大于等于凈現(xiàn)值，則代理商和運營商應該選擇等待投資;若沒有

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