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文檔簡介
1、隨著我國風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)、私募股權(quán)投資(PE)及創(chuàng)業(yè)投資的迅速發(fā)展,據(jù)統(tǒng)計(jì),創(chuàng)業(yè)板上市的347家企業(yè)中,有200多家有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)背景,創(chuàng)業(yè)投資推動(dòng)著高科技產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展,繼而從全國出現(xiàn)了以政府為主導(dǎo)的地方引導(dǎo)基金,主要目的是推動(dòng)當(dāng)?shù)馗呖萍籍a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在此背景下,2008年底銀川市政府批準(zhǔn)成立銀川鑄龍投資有限公司,作為銀川市政府扶持中心企業(yè)的投資平臺(tái),作為寧夏風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的先行者,鑄龍公司對(duì)本地的塞尚乳業(yè)、嘉農(nóng)環(huán)保及舟艦
2、鈑焊等企業(yè)實(shí)施了股權(quán)投資業(yè)務(wù),并與國內(nèi)著名的投資機(jī)構(gòu)合作成立了兩支總規(guī)模6億元的投資基金。股權(quán)投資作為鑄龍公司的核心業(yè)務(wù),對(duì)公司的意義重大,前期由于公司接觸該項(xiàng)業(yè)務(wù)較短,未建立有效的公司估值模型,導(dǎo)致錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)。對(duì)投資機(jī)構(gòu)來說,企業(yè)整體被視為一件商品,而公司估值解決的是正確認(rèn)識(shí)該商品價(jià)值的問題,對(duì)包括的各種資產(chǎn)以及公司作為整體創(chuàng)造的價(jià)值做出恰如其分的估價(jià),不高估也不低估其價(jià)值。而目前的估值管理現(xiàn)狀對(duì)公司未來發(fā)展極為不利,建立公司估值模
3、型是公司目前的當(dāng)務(wù)之急,本文擬通過借鑒資本資產(chǎn)定價(jià)模型、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、比較價(jià)值法及重置成本法等估值理論、方法思想幫助公司建立系統(tǒng)性的估值模型。通過幫助公司建立公司系統(tǒng)性的估值模型,在公司對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施股權(quán)投資的過程中,對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理的估值,有助于公司降低投資風(fēng)險(xiǎn),增加公司的投資收益,同時(shí)也使目標(biāo)企業(yè)了解自身企業(yè)的價(jià)值,使雙方合作更加公允,更有效的利用股權(quán)融資,促進(jìn)目標(biāo)企業(yè)的迅速發(fā)展,促進(jìn)目標(biāo)企業(yè)向上市方向努力,也使鑄龍公司快速提
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