股權(quán)投資基金的價(jià)值創(chuàng)造及估值研究——國際經(jīng)驗(yàn)與中國實(shí)踐.pdf

1、中國是世界上儲(chǔ)蓄率最高的國家之一，也是資本市場效率最低的國家之一。問題的癥結(jié)在于中國的資本市場不完善，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制尚未健全。股權(quán)投資基金為中國經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)發(fā)展提供了一個(gè)可能的良好途徑。
　　發(fā)展股權(quán)投資基金，有助于解決中國資本市場發(fā)展不平衡的矛盾，有助于提高中國資本市場的運(yùn)作效率，有助于促進(jìn)中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有助于促進(jìn)中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有助于全面提升中國企業(yè)的整體素質(zhì)，也有助于中國企業(yè)走向國際市場。
　　本

2、文以股權(quán)投資基金的基本概念入手，分析了其基本的含義、組織模式和運(yùn)作機(jī)制、發(fā)展歷史等，并介紹了股權(quán)投資基金的相關(guān)理論，然后采用價(jià)值鏈理論，對股權(quán)投資基金的價(jià)值形成過程:設(shè)立、融資、選項(xiàng)、投資、管理、退出和清分進(jìn)行了剖析。
　　其次，本文對股權(quán)投資基金的投資估值問題進(jìn)行了研究，指出各種估值方法，如成本法、收益法、市場法、期權(quán)法和市場對賭法在中國的適用性，并對政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金的估值問題進(jìn)行了創(chuàng)新性分析。股權(quán)投資基金的投資估值，是股權(quán)投資

3、基金投資成敗的關(guān)鍵所在，也是一項(xiàng)比較復(fù)雜的技術(shù)性環(huán)節(jié)，很多理論和實(shí)踐問題仍有待解決。
　　最后，本文對美國、歐洲、日本、以色列和中國臺(tái)灣的股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡進(jìn)行了論述，并在對中國股權(quán)投資基金的發(fā)展歷史和特點(diǎn)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，從價(jià)值鏈的角度對中國股權(quán)投資基金的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了論證。中國股權(quán)投資基金有區(qū)別于國外實(shí)踐的特殊性，因此，立足于中國現(xiàn)實(shí)，配合股權(quán)投資基金的價(jià)值創(chuàng)造，能夠?yàn)橹袊l(fā)展股權(quán)投資基金提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和支持。