我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)型人民幣理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)分析.pdf

1、結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)的發(fā)展速度非?？?，已成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，并且有巨大的發(fā)展前景和空間。但是國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)和設(shè)計(jì)水平卻還處于初級(jí)階段，嚴(yán)重地滯后于外資銀行。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品通常是負(fù)責(zé)募集資金并且負(fù)責(zé)發(fā)售產(chǎn)品，而把產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及定價(jià)權(quán)交給外資銀行。這種情況下，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行就只是零售商的角色，可以視為是中轉(zhuǎn)站，處在價(jià)值鏈的最下游。而外資銀行卻握有產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，是產(chǎn)品的決策者，必然會(huì)分享較多的收益，則國(guó)內(nèi)理財(cái)行和投資者只能獲得

2、小部分的收益。為了改變這種局面，讓國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行和投資者獲得較多的收益，就必須把定價(jià)權(quán)握在自身手中，提高產(chǎn)品的定價(jià)和設(shè)計(jì)水平。因此掌握結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的基本特征和定價(jià)技術(shù)變得尤其重要。
　　 本文分為五部分，第一部分為導(dǎo)論，該部分講述研究的意義和背景，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，研究框架、方法和創(chuàng)新之處。第二部分為結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品基本特征的研究，主要介紹結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定義和構(gòu)成、分類和在我國(guó)的發(fā)展。第三部分為結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)理論，主要介紹結(jié)

3、構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)流程，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)中所用到的分解組合技術(shù)及結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)方法，主要是B-S模型和蒙特卡洛模型定價(jià)的方法和過(guò)程。第四部分為結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)證分析，選取兩種結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行B-S模型和蒙特卡洛模型方法進(jìn)行模擬定價(jià)。第五部分為總結(jié)和理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)設(shè)計(jì)的建議。
　　 本文的研究重點(diǎn)是如何對(duì)結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行合理定價(jià)，采用理論結(jié)合實(shí)證分析的方法，首先對(duì)一款含有歐式期權(quán)的典型的黃金掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品分別進(jìn)行B-S