醫(yī)藥制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響是國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)理論研究的一個(gè)重要課題，對(duì)這一問(wèn)題的研究具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。資本結(jié)構(gòu)的選擇是非常重要的，因?yàn)樗粌H影響企業(yè)的資本成本，而且有可能影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，從而最終影響公司的價(jià)值。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系方面的研究有很多，但是對(duì)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系方面的研究比較少，因此，以醫(yī)藥制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，分析其資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系就非常有必要。到底醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的資

2、本結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效是否有影響?若有影響，到底是怎么影響財(cái)務(wù)績(jī)效的?本文的主要目的是找出顯著影響我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的資本結(jié)構(gòu)變量，進(jìn)而對(duì)優(yōu)化我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)，提高財(cái)務(wù)績(jī)效提出相關(guān)建議。
　　 本文首先闡述了資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)理論，定義了本文所要研究概念的范圍，描述了資本結(jié)構(gòu)不同時(shí)期所得出的研究理論，指出影響財(cái)務(wù)績(jī)效的11個(gè)傳統(tǒng)指標(biāo)和一個(gè)能夠反映醫(yī)藥制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)研發(fā)能力指標(biāo)。然后對(duì)醫(yī)藥制造業(yè)上市

3、公司的發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行描述，選取2008年到2010年年報(bào)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行現(xiàn)狀分析。運(yùn)用因子分析方法對(duì)所選12個(gè)反映財(cái)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)進(jìn)行降維，得出一個(gè)綜合得分因子Y，再用資本結(jié)構(gòu)中的反映債務(wù)結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)對(duì)這個(gè)綜合得分因子進(jìn)行回歸分析，得出相關(guān)結(jié)論：醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率與財(cái)務(wù)績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)，第一大股東持股比重與財(cái)務(wù)績(jī)效沒(méi)有顯著關(guān)系，前十大股東持股比重與財(cái)務(wù)績(jī)效之間是正相關(guān)關(guān)系，資產(chǎn)負(fù)債率與財(cái)務(wù)