DEA方法在股權再融資效率評價中的應用研究.pdf

1、股權再融資效率的高低既關系到投資者的切實利益，也關系到我國資本市場健康穩(wěn)定的發(fā)展，如何科學合理地評價股權再融資的效率一直是學者們努力的方向。學者們采取了不同指標和評價方法得出的結論也不盡相同，到目前為止還未形成一種公認有效的評價方法。本文在總結前人已有評價方法優(yōu)缺點的基礎上，以增發(fā)再融資為例，嘗試建立一種基于主成分分析和超效率DEA模型的綜合評價方法來評價企業(yè)股權再融資效率的高低，旨在克服現(xiàn)有評價方法的一些缺陷，為資本市場監(jiān)管和投資者投

2、資決策提供經(jīng)驗證據(jù)。
　　 本文的結論及貢獻主要體現(xiàn)在:(1)利用主成分分析法選取具有明確經(jīng)濟意義的主成分作為DEA模型的輸出指標，克服了已有研究中單一指標不能全面表征股權再融資效率和人為賦值存在主觀性的不足;(2)利用超效率DEA模型進行再融資效率評價，克服了已有研究中利用基礎的CCR-DEA模型和BBC-DEA模型不能對所有評價樣本進行全排序的缺陷;(3)利用投影理論分析各樣本企業(yè)DEA無效的原因，并計算出由DEA無效變?yōu)镈